资金面确实对市场情绪有负面影响，微观上来看，投资者结构在发生一些变化，内外“风险”加大的情况下，债券市场的“避险作用”很可能会上升，历史上最长的债券牛市持续的概率仍然很高。

房地产调控政策影响成交量和购房预期，并从需求端传导至房地产的供给端。2010年以来的三轮调控，供给端6个月后出现显著下滑。调控效果从需求端到供给端的传导周期有拉长的趋势。

交通运输行业三季报回顾：收入增长，净利下滑，整体好于半年报。航空利润增速最高；物流营收增速最快；受权重公司影响，航运、铁路行业下滑较大。

双11 期间快递业务量将超过10 亿件，快递板块持续高增长消化高估值：第八个双11 即将到来，国家邮政局预测，今年双11 期间（11 月11日至16 日）全行业处理的邮件（快件）业务量将超过10.5 亿件，比去年同期增长35%。圆通去年双11 期间高峰期峰值的订单量为5000 多万单，今年预计会达到1.5 亿单。顺丰正式入驻银泰全国门店，发力双11，联手银泰开启实体店包邮。

2016 年前三季度净利增速有所回升，其中园林工程、建筑智能和房屋建设板块对行业拉动贡献较大。从收入上看，前三季度，园林工程、建筑智能、基础建设和钢结构增速较去年同期增加。净利率方面，园林工程、建筑智能和设计咨询领先其他板块，分别为10.05%、9.46%和6.45%。其中园林工程和建筑智能较去年同期净利率上升，上升幅度分别为2.12%和2.73%。费用率上升明显，所有板块均不同程度上升，其中建筑智能和化建工程上涨最快，分别上升1.7pct和1.6pct。

本周，中央政治局会议肯定了前三季度”各地区各部门推进供给侧结构性改革的主动性增强“，并且强调第四季度”以推进供给侧结构性改革为主线“，”确保实现今年经济社会发展预期目标"。我们认为，当前时点中央改革方向明确，地方执行意愿统一，供给侧改革不仅是经济任务，也是政治任务，后续执行效果或超预期。进入10 月，全国水泥价格超预期上涨，回到14 年水平，而且受供给侧产能控制以及上游煤炭等成本支撑，预计水泥明年价格或仍将上涨，当前估值安全边际足（海螺PE8-9 倍、华新15 倍），建议适当配臵。

水泥需求仍保持相对的高位稳定，在需求拉动下，煤炭价格的上涨推升水泥价格。但是全国的库存水平已有所提升，显现供给正在逐步的释放。随着产能的释放，供需的状态将进入再次的平衡。我们依然保持上周的观点，着眼低估值品种、安全持有才是最佳选择。

以 A股建材行业 50余家主要上市公司（涵盖水泥板块的14 家、平板玻璃板块的6 家及玻纤及制品、防水材料、管材、耐火材料等子行业30 家上市公司，分析三季报情况。

在人工智能领域，中美两国的发展在世界上遥遥领先。美国总统办公室发布了两份重要报告，详细阐述了人工智能的发展现状、规划、影响以及推动其在各行业领域深入应用的策略以及推动技术发展的支持与扶持对策。