纺织服饰行业：纺织制造业绩略有分化，服装家纺业绩有所反弹－2025年三季报前瞻

纺织服装行业：2025第三季度产品竞争回顾与分析－运动品牌行业专题报告

纺织品、服装与奢侈品行业：行业回暖、结构性景气，政策和品牌策略促成长－无纺布产业链之供给篇

轻工纺服行业：烟草行业稳中有进，烟用物资产业稳健发展

轻工纺服行业：25H1板块运营承压，关注头部运动品牌及制造链盈利修复－纺织服装2025年中报总结

弱零售下收入略承压，负经营杠杆拖累业绩。2025H1 品牌服装零售板块实现营收 428.1 亿元，同比-0.9%，其中 Q1/Q2 分别同比-2.9%/+1.5%，意味着零售景气和仍然较弱。利润端，2025Q2 毛利率同比+0.2pct 至 52.6%，主因品牌渠道结构优化及电商控折扣，费用率同比提升拖累归母净利率同比-2.4pct 至 5.4%。运营质量方面，弱零售环境下，2025Q2 存货/应收账款周转率同比-0.03/-0.04 次至 0.35/2.68 次，销售收到的现金占收入的比例略下滑，运营质量有所降低。

8 月 A 股纺服板块走势略弱于大盘，9 月以来表现稳健，其中品牌服饰表现优于纺织制造，9 月以来分别+0.8%/+0.0%；港股纺服指数 8 月上 涨 5.5%好于大盘，9 月以来小幅回落。重点关注公司中 9 月以来涨幅领先的包括：天虹国际(6.0%)/开润股份(4.9%)/华利集团(4.7%)/波司登(4.5%)。

2025H1 纺服板块整体跑赢沪深 300。截至 6 月末 CI 纺织服装/纺织制造/品牌服装/沪深 300 较年初分别+5.35%/+3.95%/+6.70%/+3.06%，品牌端表现相对更佳。2025H1 纺服板块表现全行业居中，市场整体表现排名第 16 位（含沪深 300），2025H1 CS 纺织服装和沪深 300 涨幅分别为 2.81%和 0.03%。

Global Textile Machinery Market Size and Share Analysis - Growth Trends and Forecasts

氨纶是一种性能优异的化学合成纤维，具有伸长率大、弹性模量低、 耐疲劳性好、密度小，耐腐蚀、抗老化等特点，是一种综合性能优异 的纺织原料。在织物中加入少许氨纶，就能显著改善织物性能，提高 织物的档次，是舒适、时尚的代名词。氨纶主要由 PTMEG 与 MDI 聚 合而成，下游主要应用于各类纺织产品，如运动服、游泳衣等。