1、黄金价格的惊人涨幅是市场对全球秩序重构预期的直接反映，央行购金热潮、地缘政治风险升温、美元体系的潜在压力共同构成了这一秩序重构的复杂图景。2、国际地缘政治冲突加剧的背景下，全球国防开支持续加速上升，2024年我国国防支出占 GDP 比重达到 1.7%，相较俄罗斯（7.1%）、美国（3.4%）等全球主要军事大国有较大差距，未来仍有较大增长潜力。3、“中国力量”逐渐展露带动军贸快速增长，2023年中国武器出口量创历史新高，占全球比重达到10.0%。

从技术备份到核心动力自主可控，美国技术封锁倒逼中国航空工业体系正迈向更高层次的自立自强：作为中国航空工业自主创新的重要成果， CJ-1000A 是我国首款完全自主研发的大涵道比商用涡扇发动机，其设计初衷是为国产 C919 窄体客机提供核心动力支持。目前 C919 仍依赖进口的 LEAP-1C 发动机作为唯一动力来源，但 CJ-1000A 已在推重比、高温合金材料应用和高效冷却技术等核心指标上实现反超，展现出显著 的技术后发优势。然而，该发动机面临国际适航认证体系壁垒和关键零 部件供应链本土化不足的双重挑战，短期内难以完全替代进口型号。在中美技术博弈背景下，美国对 C919 发动机断供的潜在风险，反而成为 推动长江 1000A 加速产业化的重要契机。这一突破不仅意味着中国航 空装备从“技术备选”迈向“核心主力”的战略转型，更标志着我国首次构建起覆盖设计、材料、制造的完整航空发动机自主产业链，为 C919 客机装上了真正意义上的中国心脏。

文旅：关注暑期旺季催化，同时关注文旅结合 IP 的新消费逻辑延伸，以及“苏超”对于江苏区域性的主题带动。近期主题方面，建议关注 IP+景区的概念延伸，关注峨眉山 A、长白山、祥源文旅、海昌海洋公园等。第二个主题“苏超”热度持续提 升，建议关注江苏片区出行、体育相关公司主题机遇，建议关注天目湖、金陵体育等。

5 月份，社会消费品零售总额 41326 亿元，同比增长 6.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额 37316 亿元，增长 7.0%。按经营单位所在地分，5 月份，城镇消费品零售额 36057 亿元，同比增长 6.5%；乡村消费品零售额 5269 亿元，增长 5.4%。1—5 月份，城镇消费品零售额 176490 亿元，增长 5.1%；乡村消费品零售额 26681 亿元，增长 4.9%。

5月12日，绿证市场高质量发展政策宣介会在广东深圳召开。国家能源局党组成员、副局长万劲松出席会议并讲话。

舜宇光学 1984 年创立，专注光电 50 年，已成为全球领先的综合光学零件及产品制造商，是“从乡镇企业向现代化生产迈进的典范”。近 20 年来，坚持“名配角“战略，深耕 8 大应用。“财散人聚，共同创造”，舜宇光学与员工共享成长收益，高管持股低于 10% 。

美国Q1工业品抢进口大幅透支未来需求-2025年3月美国行业库存数据点评

我国核聚变装置运行创新纪录,关注核电行业内北交所11家标的-北交所策略专题报告