投资建议：美妆医美赛道持续高增，国货品牌在产品力、治理、业务等方面迎来新变化，加速崛起！继续重点推荐医美产品端华熙生物、贝泰妮、爱美客、四环医药关注华东医药；医美终端机构朗姿股份、奥园美谷等，看好传统国货化妆品产品创新推荐珀莱雅、上海家化等，关注水羊股份、丸美股份、壹网壹创等；看好化妆品代工龙头集中度持续提升推荐嘉亨家化、青松股份等；2）需求端有望实现回补反弹，行业供给出清，集中度提升头，龙头展店提速，继续推荐周大生、爱婴室、华致酒行等。3）疫情缓和下必选龙头有望恢复正常展店扩张节奏，关注永辉超市、家家悦、红旗连锁等。

21Q2 起重卡行业增速较此前将有一定回落，建议关注行业内有望凭借品牌、技术、渠道等优势抵御行业下行风险，扩大市场份额的龙头公司，如重卡行业龙头【潍柴动力】、治理改善的【中国重汽A/H】、布局空气悬架的重卡曲轴龙头【天润工业】、受益国六升级的【威孚高科】、整车龙头【一汽解放】等。

展望未来汽车，大致可以分为底盘之上及底盘之下，底盘之上是智能座舱下人机交互的实现场景，细分产业链为“芯片-系统-应用-显示”，屏幕、语音、玻璃、车灯等均有望成为座舱端的核心交互产品。底盘之下主要为智能电动和智能驾驶，智能电动集成三电系统，作为整车运动的核心能源支撑；智能驾驶主要是基于“传感器-计算平台-自动驾驶算法”作用到执行层面，实现横向和纵向的运动控制。总结而言，未来智能汽车整车端核心三要素即能源、运动、交互。

投资建议：半导体行业需求持续强劲，硬件短期受芯片供应与疫情压抑，互联网龙头估值有望进行修复。推荐关注：百度集团-SW（09988.HK）、华虹半导体（01347.HK）、小米集团-W（01810.HK）、建滔积层板（01888.HK）、舜宇光学科技（02382.HK）、比亚迪电子（00285.HK）腾讯（00700.HK）、网易（09999.HK）、中手游（00302.HK）。

1989 年起至今，公司共进行超过10 次的大型并购，几乎每一次并购都为公司的业务增长带来了新的机遇，公司目前市值约530亿美元，相较于2010 年增长近20 倍。2020 年公司实现营业收入约188 亿美元，净利润约6.98 亿美元。2021 年4 月宣布收购AgilityGIL，预计年收入将增加约40 亿美元。

玻纤纱需求有支撑，供给增幅边际放缓，重申看好玻纤行业高景气持续性。需求方面，全球进入经济复苏周期，汽车复苏大周期有延续性(1-4月汽车产销量超预期，中汽协或上调全年预期），风电好于前期预期（1-4月风电新增装机5.3GW，同增约0.9GW，新增并网风电装机容量6.6GW，同增3.1GW），需求短期有弹性，长期有空间。供给方面，本周产线无新变化动态，我们测算21/22年增量分别55（已点火超30万吨）/58万吨，且后续仍有相当产线有冷修压力，协会十四五规划更重视新增产能有序扩张。玻纤粗纱近期价格高位稳定，支撑较强；4月库存低位仍小幅下降。我们看好本轮玻纤行业高景气持续性。

大宗原材料价格上涨趋势有望得到抑制。2020 年4 月份以来，家电主要原材料铜、铝、冷轧板等价格开始快速上升。以5 月21 日价格测算，铜、铝和冷轧板价格同比上涨了100%、66%和85%。5 月26 日国务院常务会议提出多措并举帮助小微企业、个体工商户应对上游原材料涨价影响，这是5 月份以来国常会第三次关注大宗商品价格和原材料价格上涨问题，大宗商品价格快速上涨趋势有望得到抑制，缓解家电成本端压力。

5 月1 日至5 月28 日，沪深300 指数上涨3.86%，上证指数上涨4.47%，深证成指上涨2.87%，创业板指上涨4.56%，申万计算机行业上涨7.16%，其中计算机设备板块上涨5.28%，计算机应用板块上涨7.52%。

计算机行业2021 年5 月回顾。 5 月，计算机指数从4568 点上升到4895 点，涨幅7.2%；同期上证指数从3447 点上升到3601 点，涨幅4.5%；沪深300 从5123 点上涨到5321 点，涨幅3.9%。子行业与个股方面，AI 人工智能板块的科大讯飞表现优异，涨幅达22%；智能驾驶板块个股中科创达表现较好，涨幅8%；云计算板块部分个股表现优异，石基信息上涨31%、金蝶国际上涨15%、用友网络上涨9%、宝信软件上涨9%；金融IT 板块的天阳科技表现优异，上涨31%。我们在《海通计算机5 月研究观点：计算机行业2020 年报和2021 一季报总结》中指出了大市值公司业绩亮眼，分行业来看，云、AI 以及网络安全行业具备较高的景气度。并给出了5 月组合，分别为科大讯飞、恒生电子、海康威视、深信服、广联达、金山办公。截至2021 年5 月28 日，平均涨幅4.2%。

1）2021 年以来，机械设备行业上涨1.90%，位列申万所有一级子行业第16位。2）目前行业整体市盈率为25.85 倍，位居申万28 个一级子行业第12位，估值较为合理。 3）随着疫情影响逐渐减弱，2021 年Q1 机械行业整体营收增速继续扩大至53.32%，归母净利润同比增长175.57%。