近年来我国半导体设备市场占全球的比重逐年上升，虽然今明两年投资高峰过后市场也存在同比下滑的可能性，但对于我国企业来说，市场份额的提升是成长的主线。目前我国半导体设备的总体国产化率尚不足10%，相关企业的盈利水平具备较高的弹性。

未来两年供需紧张将会加剧，扩张能力决定市场份额。在新能源车 持续加速增长的带动下，我们预计锂电池需求仍将保持高速增长， 2021 年/2022 年/2023 年对应的锂电铜箔需求为26.79 万吨/37.52 万吨 /48.7 万吨，同期有效供给受制于设备和环评因素，仅为32.62 万吨 /40.46 万吨/50.58 万吨，铜箔供需紧张程度明显加剧。在这种背景 下，具备更强的资源和供应商合作关系龙头企业有望抢先完成产能 扩张，无疑将是这一轮供需紧张的最大受益者。

7月气温为1961年以来同期第二高，除二产外的各产业及居民用电增速均明显提升，凸显了高温效应；二产增速放缓或部分受制于电力供给的紧张局面，保供要求下首当其冲。

全球新能源汽车市场蓬勃发展。从2021 年以来的销量统计看，中国大陆、欧洲和美国的新能源汽车销量同比皆维持较高增速，全球汽车电动化趋势向好。

投资建议：提高可再生能源并网规模的重要性和紧迫性日益凸显，储能规模的 提升是重中之重；作为当前时点最成熟、经济性最优的储能方式，抽水蓄能电站 的建设在“十四五”期间将迎来新的发展窗口期。建议关注抽水蓄能机组生产供 应商东方电气（A+H）、哈尔滨电气（H）、浙富控股，抽水蓄能规划设计建设 龙头中国电建。

行情回顾：全周沪深300 指数下跌3.57%，创业板指数下跌4.55%，纺织服装行业指数下跌1.81%，表现强于沪深300 和创业板指数，其中纺织制造板块下跌1.15%，品牌服饰板块下跌2.26%。个股方面，我们覆盖的水星股份和伟星股份等取得了正收益。

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政策护航稀土行业良性发展。我国稀土行业早期非法开采猖獗，导致环境污染严重、产出与利润不匹配，2019 年由工信部牵头并形成了“5+1”南北六大稀土格局，分别代表 6 家有开采、冶炼稀土矿权的六家企业，每年由政府统一分配稀土矿供给指标。《稀土管理条例》政策将加快出台，我国稀土行业迎来良性发展之路。

投资建议：我们建议关注具备50 万吨/年单体产能的新安股份、6.5 万吨/年三氯氢硅产能的三孚股份、36 万吨/年单体产能的兴发集团、30 万吨/年单体产能的东岳硅材、20 万吨/年单体产能的三友化工等。