行业龙头市占率不足 1%，品牌薄弱，渠道商处于强势地位。随着主流消费群体的变迁，以及互联网技术的深化，家居渠道的互联网化是必然趋势，未来的家居渠道将是线上线下深度融合的。由于家具销售的固有特征，线下门店依然是当前家居销售最主要的渠道，品牌家居企业依靠跟卖场的长期合作占据渠道壁垒，家居电商、互联网家装等新渠道的崛起是改变商业模式的潜在力量。

公司专注于配电及控制设备产品的研发、生产与销售，主要产品包括环网柜、箱式变电站、柱上开关、高低压成套开关柜、配网自动化监控系统及其他配电自动化设备。在配电网投资加大与行业集中度提高的背景下，公司主营业务将保持稳定增长趋势。随着天津东皋与无锡变压器的业绩并表，未来三年公司业绩有望加速增长。

三季报进入披露期，关注业绩超预期个股：10 月最后两周将进入三季报业绩密集披露期：由于三季度车市明显好于预期，预计在销量带动下，三季度盈利或有望超预期。其中3Q 乘用车总销量达567 万，同比增长28%；重卡三季度销量达到15 万，同比增长34%，高出2Q 增速14 个百分点，后续超载治理的严格执行有利于重卡行业复苏和产品升级；乘用车整车和重卡个股中最有望出现业绩超预期的个股，建议投资者加大关注。

调研显示，传统经销商近年来出现利润下滑、资金紧张、受到电商冲击等问题，经销商普遍感到“日子不好过”，这样的错觉其实来源于公司发展速度低于市场平均发展速度。市场发展的本质是高效率取代低效率，B 端电商的发展有助于降低信息不对称、优化成本、整合资源，是高效的代名词，是未来快消品主流供应链模式。在这样的大趋势下，传统经销面临着挑战，如果传统经销商不主动转型“+互联网”，就很可能被“互联网+”，而传统经销商的机遇在于如何在“互联网新生态新分工”下结合自身的优劣势重新定位自己，专注于最擅长的事。

全球领先锂深加工产品供应商，借产业链延伸不断拓宽自身护城河。公司是全球规模和技术领先的多品类锂深加工产品供应商，主要面向新能源、新材料和医药等新兴市场。2016年公司在主业的战略布局上着手两个方向：一方面通过增持获得Mt Marion 控股权（持股比例43.1%），加大上游资源勘探及开发力度，以降低直至摆脱原料的对外依赖；另一方面斥资建设2 万吨氢氧化锂和1.5 万吨碳酸锂（扩建）项目，绑定高端客户抢占市场份额。 公司正围绕产业链上下游加快一体化布局，不断拓宽自身护城河！

10月17-21日，食品饮料（+0.5%）跑输沪深300指数（+1.0%）。子板块中，非一线白酒（+2.6%）、肉制品（+2.6%）、葡萄酒（+1.5%）领先，一些弹性品种涨跌幅领先，市场热度上升迹象明显。福州秋糖平淡如期，一斱面可能是因为，新技术推动了酒水产业链交洿日常化；另一斱面可能是，白酒消费者结构稳定度提升和行业渠道扁平化本身在减少中间交易需求。但本届秋糖一些现象印证，始于2014年的白酒行业复苏已迚入第事阶段，筑底调整完成后，酒厂迚攻需求上升。一个例子是泸州老窖，秋糖会上头曲、事曲均按“一体两翼”思路重构了产品线，15年刚砍完老条码，2H16马上推新品，酒厂希望靠新产品高利润率推动增长，类似情冴已在特曲产品线出现，国窖则借五粮液涨价之机推升终端价保渠道利润。巧的是，微酒报道22日洋河安徽公司宣布，推动海之蓝系列产品终端涨价6-30元/瓶，也可能源于老产品的渠道利润压力。往后看，调整完成后越来越多酒厂将真正収力抢蛋糕，一斱面个股机会可能加速显现，另一斱面也可能推动行业竞争加剧。

传统主业耐磨材料业务继续保持行业领先地位公司是为行业内最大的耐磨球段生产企业，2016 年建立了博士后流动站，且有科研项目获得2015 年度国家科学技术进步二等奖。公司积极巩固其多年来积累的研发及市场优势，以应对经济下行及市场需求萎缩的局面，耐磨材料业务有望继续保持行业领先地位。

今日，人社部新闻发言人李忠在发布会上指出，“下一步将启动养老保险基金投资运营，公告第一批养老基金管理机构”，意味着养老金入市的渐行渐近。

目前中国铁路营业里程约12.1 万公里，其中高铁里程超过1.9 万公里；各类铁路车辆总计82.7 万辆，其中动车组1.8 万辆。里程、车辆保有量已积累到一定数量，将推动十三五的3.8 万亿投资重心从偏前端的线路新建、新增设备逐年转向后端的检测、维护、更新。同时，提速准备推进以及2020 年实现65.5%电气化目标，对运维的高效化、自动化和互联网化提出新的要求，需求很大。按照以上路轨和车辆存量来测算，我们预计，十三五期间后市场行业空间约为1000 亿元以上。

金融大爆炸及网络券商的崛起极大的改变了日本证券行业竞争格局。从日本证券行业的发展历史来看，共经历了四大阶段：高速发展期、大萧条期、混业经营及网络券商崛起。随着互联网的普及和金融创新的大发展，日本券商的业务逐步多元化，券商分层更为清晰。以综合业务为主的五大综合券商拥有市场的绝对主导权；以地方为根基的中小券商寻求差异化；网络券商精耕零售业务，市场份额已占到零售业务的80%。