8 月大秦铁路运量下滑14%。向前看，今年可能是铁路改革元年，领导层的更换可能成为改革契机。客运提价和降本增效可能先行。我们确信买入客运为主的广深铁路（高铁运量增速+经营杠杆支撑估值；三重催化剂在前）。

PPP 模式是影响中国经济、中国财政的重要国策，对我国十三五期间甚至更长远一段时间的经济发展至关重要，国务院常委会近9 次会议4 次提到PPP 模式，G20 习奥会中美双方承诺向各自的地方政府宣传推广政府和社会合作PPP 模式；PPP 模式是政府执政理念的变革，是公共产品与服务投融资体制机制的变革，是建筑业供给侧改革，其战略高度和意义重大。将PPP 模式看作“庞氏骗局”无法深入洞察PPP 模式战略实质。

水泥：本周全国水泥市场价格285 元/吨，较上周环比上涨0.9%。高标号水泥方面，南昌地区价格环比上涨20 元/吨，武汉、长沙地区价格环比上涨30 元/吨。低标号水泥价格为259 元/吨，环比上涨1 元/吨。全国磨机开工率较上周环比上升2.3%至59.2%。水泥库存66.6%，较上周环比下跌1.3%。全国水泥煤炭价差220 元/吨，较上周环比增加2 元/吨。整体来看，随着天气好转以及工程恢复正常施工，下游市场需求继续提升，除东北以外，其他地区企业出货基本恢复到7-9 成，受此支撑并在行业自律推动下，水泥价格保持上升势头。G20 结束后，长三角地区水泥和熟料库存普遍较低，9 月中旬主导企业有计划推动价格第三轮上调，也将带动全国价格继续攀升。

本周全国水泥市场价格继续上扬，环比涨幅为0.74%。价格上涨区域主要有江西、湖北、湖南和浙江等地，幅度20-30 元/吨。随着季节性好转，下游市场需求继续提升，除东北以外，其他地区企业出货基本恢复到7-9 成，受此支撑并在行业自律推动下，水泥价格保持上升势头。G20 结束后，长三角地区水泥和熟料库存普遍较低，因此在逐渐步入旺季需求恢复的9 月中旬，主导企业有计划推动价格第三轮上调，也将带动全国价格续攀升。

2016 年上半年渤海家电板块整体实现营业收入同比微幅增长0.96%，营业利润同比增长9.87%，归属于母公司股东的净利润同比增长13.97%。分板块来看，营业收入增长速度从快到慢顺序分别为小家电、黑电、配件和白电，归属母公司股东的净利润增长较快的为小家电和配件。

9 月8 日，Iphone7 正式发布，看点之一是采用双摄像头。此举有望推动手机行业双摄像头的进一步普及，提高摄像头出货量，提升相关行业规模。我们认为摄像头产业链公司受益明显，推荐标的：聚龙股份。

近期我们看到以原油、天然气等化工原料价格出现企稳迹象。目前上游原料价格均处于成本线附近，继续下行的空间已经不大。随着上游成本的企稳，下游化工产品的价格也将获得支撑。各细分行业淘汰落后产能的进程正在不断推进，例如粘胶、钛白粉、纯碱等产品随着供应收缩价格开始回升，企业盈利情况小幅好转。

化肥产品方面，阿拉伯尿素价格为186 美元/吨，跌0.8%；江苏地区尿素批发价格为1280 元/吨，持平。美国坦帕DAP 外销离岸价为338 美元/吨，持平；江苏地区64%DAP 批发价报价2175 元/吨，跌6.05%；温哥华氯化钾离岸价为207 美元/吨，持平；江苏地区俄产白氯化钾为1810 元/吨，跌0.55%。

城轨产业链：传统政府主导投资跟随地产周期，商业模式创新有望进入脱离地产高速发展的新时期：2011 年前后出现的上一轮地铁扩建小高潮我们认为与地产景气周期不可分割，主要原因在于国内地铁的传统投资主导者是地方政府，而政府的投资积极性严重依赖于土地财政，当2013 年后土地财政下行、地方融资平台加快清理，地铁建设出现了放缓趋势。我们认为城市轨道交通投融资具有资金需求大、经济效益低、投资周期长、资金回收慢等特征，传统的融资模式严重依赖政府。但由于城轨网线成熟后具有稳定的现金流和不断改善的收益率，加上综合运营（+物业等）的附加受益，国内城轨融资和商业模式有很大的创新空间，未来利用PPP 等工具社会资本有望接棒政府成为推动城轨建设的新主力，城轨也将进入独立地产周期而高速成长的新时代；

通过对行业与家、移劢电台厂商不移劢电台用户迚行深度访谈，了解相关行业主要情况，获得相应需要癿数据。