2020 年前8 个月中国有近万家（9335 家）企业转投芯片行业，同比增长1.2 倍。A 股半导体上市公司目前62 家，新转型做半导体的企业数量是存量的150 倍。

中期业绩高增长持续，增收更增利：2020 年上半年20 家上市物业管理公司合计实现营业收入371.3 亿元，同比增长31.8%，合计归母净利润51.0 亿元，同比增长43.0%。上半年受疫情影响，物管公司在项目拓展等方面受到影响，收入端增速有所回落；但由于疫情期间社保减免、补贴等相关政策支持，以及疫情期间对于社区增值服务有一定的促进，物管公司上半年录得利润端增速显著高于收入端，实现增收增利的双向增长。

在《电子烟行业系列深度一：行业大势浩浩汤汤，新型烟草乘势而起》、《电子烟行业系列报告二：溯既往看全球烟草体系，展前路析新型烟草未来》、《电子烟行业系列报告三：详解中国烟草体系，国内烟草市场面面观》和《电子烟行业深度报告系列四：解码全球产业链，上中下游觅良机》中，我们深度剖析国内外电子烟产品和世界主要国家市场情况。本篇报告我们对中国电子烟产业链进行深入分析，认为中国目前已经形成成熟电子烟代工产业体系，随监管体系逐渐完善，全产业链或成企业战略布局新重点，产品、技术与渠道为企业长期发展核心。

投资建议。建议关注：设备厂商：露笑科技、三安光电、晶盛机电；衬底厂商：露笑科技、三安光电、天科合达、山东天岳等；外延厂商：瀚天天成和东莞天域等；器件厂商：三安光电、华润微、斯达半导、扬杰科技等。

2020 年9 月16 日凌晨1 点（北京时间），苹果于线上召开名为“Time fora Recap”的秋季新品发布会，对外发布了新款iPad 平板电脑系列、AppleWatch 智能手表系列以及Apple One 等软件服务升级，并首次发布5nm A14仿生芯片，而在本次发布会上并没有发布iPhone 新产品。

重点公司：苹果产业链重点公司立讯精密、歌尔股份、信维通信、鹏鼎控股、蓝思科技、领益智造、环旭电子。

本周电子指数(0.69%)整体表现强于沪深300 指数(-1.53%)，其中表现较好的为LED 板块。从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为-0.95%，跑赢沪深300 指数0.58 个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为2.70%，跑赢沪深300 指数4.23 个百分点；显示面板加权平均涨跌幅为3.30%，跑赢沪深300 指数4.83 个百分点；LED 板块加权平均涨跌幅为6.10%，跑赢沪深300 指数7.62 个百分点；安防板块加权平均涨跌幅为-0.79%，跑赢沪深300指数0.74 个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为1.98%，跑赢沪深300指数3.5 个百分点。

近期产业趋势：2020H1，全球半导体销售额2082亿美元，同比+6.77%，中国半导体销售额714亿美元，同比+5.47%，全球占比35.52%。受疫情影响，产业复苏有所放缓。

投资建议：维持推荐评级。海外疫情对电子板块业绩冲击影响有限，电子行业上市公司2020年第二季度收入和利润增速均有回升，行业上行趋势不变。我们继续看好5G周期和国产替代趋势下电子行业龙头的业绩表现，建议重点关注苹果5G手机、智能可穿戴设备、第三代半导体、液晶面板和Mini LED等细分板块的投资机遇。

投资建议：电动车8 月中汽协10.56 万辆，同环比+43%/+10%，随着爆款新车型陆续上市，金九银十和年底冲量值期待，全年预期120 万以上，下半年增长40%+，9 月中游排产继续环比+10-20%，Q3 全球供应链排产同比50-80%，国内同比30%左右，拐点明确；欧洲8 月主流国家销量8.3万，同增170%，今年海外150 万+，同增45%+，欧洲强刺激之下今年预计超110 万，同增100%，全球电动化大趋势明确，Q3 国内外拐点开始，强烈推荐特斯拉和欧洲供应链龙头。