康希诺生物于2009 年在天津成立，是一所由跨国制药企业高管团队回国创立的疫苗研发企业。目前公司已建立基于腺病毒载体疫苗技术、蛋白结构设计和重组技术、结合技术、制剂技术等四大核心技术平台，首个产品埃博拉疫苗Ad5-EBOV 已于2017 年获新药批准，两款流脑疫苗（MCV2、MCV4）均已提交上市申请。此外，公司13 价肺炎球菌结合疫苗、全年龄段百白破疫苗等也在临床试验中。

本周上证综指下跌4.91%，报2745.62 点，中小板下跌5.91%,报6635.79 点，创业板下跌5.69%，报1915.05 点。医药生物同比下跌2.92%，报8248.62 点，表现强于上证1.99 个pp，强于中小板2.98 个pp，强 于创业板2.77 个pp。全部A 股估值为11.85 倍，医药生物估值为36.75 倍，对全部A 股溢价率为 210.04%，处于历史较高水平。

根据国内的新增确诊病例增长情况，我们判断国内疫情基本进入发展 后期。目前一部分增量来自于境外输入，但是国内尤其是重点城市在 过去两个月内积累了充分的应对新冠疫情的防控诊疗经验与能力，我 们判断国内对于后续的境外输入会有充分的应对，由于境外输入导致 的国内疫情二次爆发的概率很小。

结论：（1）海外疫情依然处于爆发中，尚未看到明显的拐点数据出现。（2）国内疫情已进入末期，近期需警惕境外输入病例对国内疫情进展的影响。

本报告主要解读日本上市药房的股价表现背后因素（EPS增厚），分析日本药房行 业的成功/失败经验以及对国内企业的启示。此篇报告系统性梳理了日本行业的关 键发展节点及医药零售上市公司成功/失败基因。

上周百奥泰逆势上涨，周累计涨幅2.90%，市值221.74 亿，成为唯一上涨的科创板医药公司。其余个股均有下跌，其中东方生物和南微医学跌幅较大，周累计跌幅均达到15.05%，月累计跌幅分别为32.02%及9.39%。我们认为科创板作为鼓励创新药械的融资平台，技术的创新性和稀缺性成为奠定市值的基础，建议把握相关公司创新产品研发持续迭代过程中投资机会。

生物样本库建设必要性：生物样本库是转化医学与精准医疗基础，国家重 要战略资源；在转化医学领域，无论是“从实验室到病床”还是“从病床 到实验室”的转化研究，均需进行大量生物样本分析，生物样本库是决定 转化医学发展速度与程度的最重要因素之一；在精准医疗领域，精准医疗 实施的前提条件是有丰富的临床患者及人群队列样本可供分析、对比与验 证，以精确寻找靶点、精准分类疾病，生物样本库的规模和质量一定程度 决定精准医疗进程；同时，生物样本库是保护国家生物资源和人类遗传资 源安全、避免潜在生物威胁重要手段。

3 月22 日，海南省人民政府印发《海南省旅游业疫后重振计划——振兴旅游业三十条行动措施(2020-2021 年)》，全力促进旅游经济全面复苏和高质量发展，加快推进海南自由贸易港和国际旅游消费中心建设，以重振海南旅游经济。政策适用包括在海南注册的旅行社、旅游景区、酒店民宿、旅游商品、邮轮游艇、高尔夫旅游、椰级乡村旅游点等七类企业，时间周期为2 年。

3 月22 日，海南省人民政府印发《海南省旅游业疫后重振计划——振兴旅游业三十条行动措施(2020-2021 年)》，全力促进旅游经济全面复苏和高质量发展，加快推进海南自由贸易港和国际旅游消费中心建设，以重振海南旅游经济。政策适用包括在海南注册的旅行社、旅游景区、酒店民宿、旅游商品、邮轮游艇、高尔夫旅游、椰级乡村旅游点等七类企业，时间周期为2 年。

3 月22 日，海南省人民政府印发《海南省旅游业疫后重振计划——振兴旅游业三十条行动措施(2020-2021 年)》，全力促进旅游经济全面复苏和高质量发展，加快推进海南自由贸易港和国际旅游消费中心建设，以重振海南旅游经济。政策适用包括在海南注册的旅行社、旅游景区、酒店民宿、旅游商品、邮轮游艇、高尔夫旅游、椰级乡村旅游点等七类企业，时间周期为2 年。