全球主要国家均在推进电力结构的多元化。各国由于不同的资源禀赋与历史沿革，电力能源结构大相径庭。大多数国家依然以传统能源为主导，如中国依赖煤电，美国倚重燃气发电，日本气煤并重，巴西以水电为主。部分发达国家如德国、法国与西班牙等国的风光核等新能源发电占比已较为显著。从整体趋势上看，在第三次石油危机的刺激下，自2003 年始，全球主要国家加快了谋求能源安全独立，减少环境污染的步伐，基于各自的自然资源与技术储备，大力发展新能源，迈上了电力结构多元化的进程。

Ohayoo是字节跳动旗下的休闲游戏发行平台，以“释放创意，创造快乐”为使命，与开发者共同打造精品休闲游戏，释放行业成长空间。

自2020年4月，27个省份陆续公布2020年省考招录公告，我们针对这些省份招录公告分析省考报名人数、招录人数、和招录趋势。整体来看，省考扩招迹象明显，27个省总招录人数为14.33万人，同比增加32.67% 。其中扩招规模最大的前三个省份分别为内蒙古（+394.22%）、四川（+237.32%）和宁夏（+151.04%）。

上交易周市场回顾。上周沪深300 指数较前一周上涨0.3%，交运板块环比前一周上涨0.9%，跑赢沪深300 指数持平：上周交运各子板块环比涨跌由高到低分别为航空+4.0%/航运+3.7%/公路+3.0%/机场+0.0%/港口-0.1%/铁路-0.2%/物流-2.0%。船东控制运力、需求回暖，SCFI 指数持续上涨，航运板块走势较强。上周东莞控股、海汽集团、渤海轮渡等个股涨幅居前；长江投资、新宁物流、华贸物流等个股跌幅居前。

近期大盘持续震荡，7 月8 日~8 月7 日上证指数基本不变、恒生国企指数下跌5%。基于这样的市场环境，我们再看当下的公路板块，认为板块具有较大预期差，是可投资的价值洼地：一方面，公路基本面持续改善（车流量恢复同比增长、各地补偿政策开始陆续落地）；另一方面，板块估值持续在低位（疫情带来的悲观预期反映充分、前期市场风险偏好上升对稳健收益的公路股的估值不利）。

2020 年7 月建筑A、H 股总体上涨，但A 股跑输大盘。我们预计在政策持续大力推动下，装配式钢结构建筑推广有望继续提速，产业链相关企业有望受益，推荐精工钢构、鸿路钢构，另外我们也建议关注部分二线标的，包括亚厦股份、华阳国际（未覆盖）、金螳螂等。另外随着基建投资增速有望上行、地方基建项目有望快速释放，我们看好建工建材检测企业的业绩表现，推荐国检集团。

7月大中型铁路项目全面提速，全年铁路投资料将稳增；大湾区铁路建设中长期空间广阔，支撑区域基建需求长期发展。今年1-7月，全国铁路已投产新线1310公里，其中高铁733公里，全国铁路营业里程达到14.14万公里，其中高铁3.6万公里。在此背景下，7月份，全国铁路固定资产投资完成671亿元，同比+3.6%，其中基建大中型项目投资完成499亿元，同比+11.3%，我们认为目前铁路大中型项目建设提速，全年铁路投资料将稳增。8月5日，粤港澳大湾区城际铁路建设规划获得国家发展改革委的批复,规划总投资4741亿元，建设13个城际铁路和5个枢纽工程项目，总里程约775公里。

2020 年8 月7 日，中国建材旗下A 股上市公司天山股份发布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，天山股份向中国建材股份有限公司等交易对方发行股份，收购中联水泥100.00%的股权，南方水泥99.93%的股权，西南水泥95.72%的股权，中材水泥100.00%的股权，同时拟向不超过三十五名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金。

建议关注优质水泥标的。近期水泥价格有所回调，伴随雨季结束，看好后续水泥价格中枢在基建刺激下上行。建议关注优质水泥标的：华新水泥、海螺水泥、上峰水泥、塔牌集团、天山股份、万年青等。

上周上证综指上涨1.33%，沪深300 指数上涨0.27%，申万家用电器指数上涨0.81%，家电板块跑输上证指数。从细分板块来看，上周中信白色家电指数、黑色家电指数、小家电指数、厨房电器指数、照明设备及其他指数分别上涨1.2%、0.6%、-1.2%、3.7%、0.5%，白色家电和厨房电器指数表现相对较好，印证此前我们对于疫情影响及竣工回暖带来的大家电（安装属性较强的白色家电及厨电）终端需求景气度回升的判断。