京东停止与申通快递的合作是行业竞争背景下偶然中的必然。两大电商巨头阿里与京东的竞争已经延伸 到快递物流领域，近几年阿里通过控股或参股“四通一达”来布局完善快递板块，而京东则通过培养自有的京东物流公司 来布局完善快递板块。我们认为京东物流不久之后独立上市的可能性较大，在此之际，京东将会帮助京东物流积极的开 拓市场，然而京东物流对接阿里平台的失败直接导致了京东的反击——停止与申通合作，但是此举对申通快递的业务和 业绩影响甚微。投资建议：考虑到国内快递行业增量仍然可观、二线快递的淘汰出清接近尾声且极兔快递、京东众邮以 及顺丰特惠件均加入了中端和低端的快递市场竞争，我们认为短期中低端快递市场的价格战依然惨烈，建议紧密跟踪通 达系的经营状况和竞争格局的变化，择机参与投资；对于顺丰控股，由于其受益于疫情及电商消费升级，高端产品“时 效快递”增速回升，且低端产品“特惠转配”拓展顺利，发展空间大，建议长期持有。