市场回顾：本周主要指数下行，上证综指报3397.36 点，-4.31%；深证指数报14473.21 点，-3.70%；沪深300 指数报4811.17，-5.46%；创业板报3440.18，-0.86%；中证综合债（净价）指数报99.65，+20bp。沪深两市A 股日均成交额13624.51 亿元，环比+13.97%，两融余额18039.34 亿元，较上周-1.07%。个股方面，券商：广发证券-0.13%，华林证券-3.72%，西南证券-4.42%；保险：中国平安-6.89%，新华保险-8.42%，中国人寿-10.26%；多元金融：华铁应急+7.53%，中航产融+1.84%，江苏租赁+0.79%。

百强房企销售增速持续回落，单月销售负增长。TOP100 房企累计全口径销售额达到80376 亿元，同比增长14.3%，增速较1-6 月下降11.9个百分点，增速持续回落。单月来看，TOP100 房企7 月单月销售额为10041.3 亿元，同比下降7.6%，单月销售额年内首次出现负增长。

高层定调支持新能源汽车加快发展。7 月30 日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议中新增“要挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快发展”的表述。政策定调再度展现国家支持新能源车行业发展的决心，新能源车作为国内高端制造领域的代表性产业之一发展有望再度提速。

本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨1.12%，其中发电设备上涨14.86%，风电板块上涨9.41%，输变电设备上涨4.04%，锂电池指数上涨0.95%，光伏板块上涨0.7%，核电板块下跌0.88%，新能源汽车指数下跌1.41%，工控自动化下跌2.1%。

行业利差监测与分析：1）7 月债市信用利差收窄。具体来看，等级利差走扩，期限利差分化。2）产业债与城投债利差走扩。7 月城投债利差收窄；产业债与城投债利差走扩，AA 等级城投表现显著好于产业债。3）行业横向比较：高等级债中，钢铁、有色金属是利差最高的两个行业。AAA 级钢铁行业中票平均利差为118BP，AAA 级有色金属行业中票平均利差95BP。其次是商业贸易，其利差为65BP。公用事业是平均利差最低的行业，目前为36BP。

近两周传媒行业下跌8.87，跑输沪深300（-5.57%），跑输创业板指（-0.56%）。其中涨幅靠前的分别为联创股份、ST 联建、中文传媒、实益达和*ST 众应；跌幅靠前的分别为完美世界、数码视讯、万达电影、*ST长动和*ST 数知，其中联创股份主要因公司原化工主业受益于锂电池板块，跌幅靠前的完美世界因中报不及预期近一个月持续下跌。横向比较来看，近两周以来，传媒板块在所有板块中涨跌幅排名倒数第3 位，排名靠后，近一周传媒板块达2021 年指数新低。

投资建议 我们认为内容电商符合新世代人群喜好，同时行业无论渗透率还是空间都具备较大成长潜力，建议关注：芒果超媒（300413.SZ）、快手-W(1024.HK)、星期六（002291.SZ）；随着Z 世代消费需求的崛起，多品类游戏产品有望全面爆发，建议关注具备完善产品矩阵且研发能力优异的完美世界（002624.SZ）、祖龙娱乐（9990.HK）、心动公司（2400.HK）；此外，悦己需求催生医美行业快速发展，医美产业长期发展具有确定性，建议关注改善行业获客效率的新氧（SY.O）。

2021 年 7 月 29 日，宁德时代在线上发布会上发布钠离子电池方案，预计可以实现 160Wh/kg 的能量密度，并公布第二代钠离子电池能量密度目标为 200Wh/kg。同时公布 AB 电池系统解决方案，可以将钠离子电池和锂离子电池混搭使用。概况来讲，此次新型电池技术主要包括普鲁士白材料正极，硬碳材料负极和适配的新型电解液体系，与磷酸铁锂电池相比，低温性能更好。可以理解为对现有锂离子电池的一种技术补充，拓宽电池应用场景。

与往年相比，今年的券商分类评级指标更加全面。首先，证监会对证券公司服务脱贫攻坚等社会责任履行情况、行业文化建设、证券公司服务新三板改革情况进行了专项评价。其次，证监会对服务民企纾困、落实《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规则、引导证券公司资管产品加大权益类投资等专项监管工作突出的证券公司予以了适当加分激励，对落实专项监管工作不力的证券公司予以扣分。

按照量、价的分析，将有色整个行业的公司按照商品属性、投资属性的强弱分以下三类：周期类：包含了除贵金属外所有金属品种子行业的上中游公司，这类公司利润取决于价格波动。成长类：包含了所有金属子产业链环节上利润与金属价格相关度不高的公司。贵金属类：包含了黄金、白银、钯金、铂金等子行业的公司。