基础化工行业：国际油价持续回落，农药、制冷剂等价格上涨

此前，市场预期：置换隐债专项债大规模发行进而城投债偿还端走高，且 新增发行政策未见松动，今年城投债供给或仍面临较大的收缩压力。

城燃公司投资逻辑从成长转为红利：随着自由现金流改善，龙头公司分红比例有望 提升，股息价值值得期待。

2024 年 2 月 23 日中央财经委员会第四次会议召开，研究有效降低全社会物流 成本问题。习近平在会上强调，物流是实体经济的“筋络”，联接生产和消费、 内贸和外贸，必须有效降低全社会物流成本，增强产业核心竞争力，提高经济 运行效率。本文主要浅析降低全社会物流成本举措对交运子版块的影响：

互联网行业：ChatGPT新增朗读功能，Anthropic发布Claude_3系列大语言模型－人工智能

行业：非洲等新兴市场卫生用品规模增速可观。1）市场规模：2023年非洲卫生用品（婴儿纸尿裤+拉拉裤+ 卫生巾）市场规模为36亿美元，在人口红利、渗透率提升红利（2023年非洲婴儿纸尿裤及拉拉裤渗透率为 22.7%、卫生巾渗透率为30.8%）等驱动下，预计2028年市场规模将达52亿美元，2023-2028年CAGR为 8.0%；预计2023-2028年拉丁美洲、中亚卫生用品市场规模CAGR分别为3.1%、5.0%。2）竞争格局：非洲 婴儿纸尿裤销量CR5为62.7%，乐舒适位列第一，份额为20.0%；非洲卫生巾销量CR5为37.9%，乐舒适位 列第一，份额为14.0%

东盟在地理区位上离中国并不遥远，但人们对它的认知似乎依然是不 足够的。例如，东盟为何会作为一个政治单元而出现？其与欧盟、阿 盟等区域性组织的区别主要体现在什么方面？在面临地区内部的团结 与分离等问题时，为什么东盟可以有比南方共同市场、南非发展共同 体等其他南方国家地区组织更加良好的表现？这些问题值得深思，但 都没有固定的答案。

东南亚可选消费必需消费 Southeast Asia Discretionary Staples 泰国调研反馈：以自由开放为主基调，以创新驱动为总纲领

基础化工行业：平安电工，全球云母绝缘材料龙头，持续开拓新能源业务

近年基于 Transformer 的深度学习模型已有广泛运用，但我们仍能看到一些研 究将注意力机制替换为 MLP、CNN 等模块，更简单的模型同样能取得有竞争 力的表现，模型能力的贡献可能并不完全来自于特定的 token mixer，而是相当 程度源于框架性的设计。受此启发，本篇报告我们设计一个模块简单，但在框 架流程上不同于基线的新模型。