abl维e_持S“um增m持ary”]评 级，目标价 50.2元。中报业绩略低于预期，下调2016-18预测EPS 至0.62/0.93/1.12 元（原值0.74/1.02/1.27 元），鉴于公司作为市场唯一服装设计平台具有稀缺性且以及设计师平台有共享经济及社交电商属性，给予2017 年54 倍PE，目标价50.2 元。

8 月份全社会用电量 5631 亿度，同比增长 8.3%，一产用电同比下降 0.5%，二产、三产、居民生活用电同比增长 4.8%、15.5%、19.9%。 8 月份全国发电量 5617 亿度，同比增长 7.8%。8 月，全国平均气温为 22.0℃，较常年同期的 20.8℃偏高 1.2℃。气温偏高导致三产和居民用电增速明显，拉动用电增速 2.1 和 2.8 个百分点。输电线损失对社会用电量的拉动作用较 7 月份明显回落。8 月份，全社会用电量增速与气温较往年偏高的关系密切。从全年来看，总体判断用电需求仍较低迷。预计 2016 年我国全社会用电量增长约 3-4%。 投资建议：随着电改推进新增配电网投资放开逐渐成为热点，建议关注具有地方配网运营经验的三峡水利，在福建多个市开始布局的福能股份以及与广西电网合作成立售配电公司的桂冠电力。风险提示：新增配电网放开进度不及预期。 

近日，国务院常务会议确定促进创业投资发展的政策措施，通过丰富创投主体和模式、发挥股权交易场所功能、支持国企设立或参股创投企业和母基金等多种方式，增加各界社会资本对创投的投入，助力实体经济发展。首先是丰富创投主体和模式。此次会议明确提出，支持行业骨干企业、创业孵化器、产业(技术)创新中心、保险公司等机构投资者参与创业投资；按照内外资一视同仁原则，放宽准入、简化管理，鼓励外资扩大创投规模。多层次股权交易市场的功能也需得到充分发挥。会议提到要发挥主板、创业板和地方性股权交易场所功能，也提到支持证券公司柜台市场等开展直接融资业务，畅通创投的上市、股权转让、并购重组等退出渠道。对国企如何参与创投，会议也给出明确支持:支持有需求、有条件的国有企业依法依规、按照市场化方式设立或参股创投企业和母基金，支持具备条件的国有创投企业开展混合所有制改革试点。

超eS_级SumumImPma孵rayr]y化 ] 地，打造娱乐生态王国。①迪士尼拥有米老鼠、公主（系列）、小熊维尼、复仇者联盟等11 个超级大IP，带动4 轮创收（影片票房、DVD 和付费电视/网站、主题公园、衍生商品），帮助迪士尼成为营收高达3457.6 亿元，净利润约合583.37 亿元的娱乐巨头（2015财年）。②4 大业务板块各个都是业内翘楚。其中影视娱乐营收和毛利润分别为73.7、19.7 亿美元，媒体网络业务232.6、77.9 亿美元，主题公园162、30 亿美元，消费品营收45 亿美元。各项业务都是龙头企业且远远甩开竞争对手。

当制造业遭遇经济不振需求下滑，轻量化有望成为制造业发展的突破口。以新能源汽车产业为例，为了解决新能源汽车续航里程短的问题，在能源效率短期很难实现较大突破的现实下，汽车轻量化逐渐引起产业关注。同样的在轨交车辆和航空飞行器制造方面，轻量化改造也起到了举足轻重的作用。目前的轻量化主要涉及4 大材料：碳纤维复合材料、铝合金、镁合金、高强度钢。对这些材料的选择，往往要从成本、与金属的连接、修复及回收等方面进行综合考量。轻量化带来的不仅仅是材料的革新，更是产业链的重整和制造装备的需求激活。

本周涨幅榜前十：合全药业、宏源药业、永铭医学等。本周跌幅榜前十：格林生物、天杭生物、禾元生物等。本周成交额前十：合全药业、宏源药业、威门药业等。本周成交量前十：宏源药业、天杭生物、威门药业等。本周换手率前十：天杭生物、宏源药业、禾元生物等。

根据传统认知科学的研究成果，智能包含以下几种能力：1）感知能力。感知能力即对外界情况的感受与认知，其中包含两种处理方式：一种是面对简单或紧急情况，可不经大脑思考进行本能反应与应对。另一种是面对复杂情况，需要经大脑皮层进行处理与思考后，做出反应与应对；2）记忆与思维能力。其中，记忆是对感知到的外界信息或由思维产生的内部知识的存储过程，思维是对所存储的信息或知识的本质属性、内部规律等的认识过程；3）学习和自适应能力。能通过学习和自适应进行智能思维能力进化是人类智能的重要体现；4）决策与行为能力。即通过对信息或知识判别后，进行主观决策与行为。

收购无锡中鼎具备较强技术研发与客户资源优势。无锡中鼎主营智能化物流设备及相关系统集成，核心设备如堆垛机、非标货架等由公司自产，建立起较强竞争优势。凭借行业经验与研发实力，公司提前布局冷链、锂电等特殊行业的物流自动化解决方案，取得先发优势。深耕行业为中鼎积累了广泛的客户资源，其中不乏优质企业如双汇、三全、比亚迪、LG 化学等，客户范围涵盖了冷链、新能源、汽车、医药、食品等众多行业。

自主出口品牌，产业链完善，私有化华达利，进一步补足产品布局和海外市场；“Y+生态系统”，打造“互联网+泛家居”最完整闭环，实现资源融合与协同，股权投资增值空间大；员工持股计划、定增控股股东，保障公司长期成长。控股股东持续增持，显示对公司长期价值的认可和维护。现价11.96 元/股，市值177 亿元，对应2016 年PE 20.7 倍。

发改委推介PPP 第三批项目库出炉，PPP 未来值得期待：近日，国家发展改革委向社会公开推介传统基础设施PPP 项目1233 个，总投资约2.14 万亿元，涉及能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业和重大市政工程等七个领域。发改委前两批的推介项目，签约率较高。第一批签约率57%，第二批发起时间较短，签约率在17%。