我国公募基金规模呈现出快速增长的趋势。2003 年以来的近 20 年间，我国公募基 金规模从 0.17 万亿元增长到 27.43 万亿元，增长了 162 倍；公募基金数量从 110 只增长 至 1.1 万只。其中，封闭式基金规模从 0.09 万亿元增长到 0.15 万亿元，增长了 1.7 倍；开放式基金规模从 0.09 万亿元增长到 27.27 万亿元，增长了 319.6 倍。截至 2023 年 9 月 25 日，我国共有公募基金管理人 156 家，管理的基金产品数量突破万只，达到 1.1 万只；管理总规模 27.43 万亿元，也达到了历史较高水平。其中，封闭式基金规模超 0.15 万亿 元，开放式基金规模超 27.28 万亿元。

2023年下半年，氢车示范应用国家级奖励资金下发叠加中央多个政策文件出台，氢能受到重视。随着中央对五大示范城市群第一年任务考核的完成，目前多地陆续公布了第一年度燃料电池汽车示范应用奖励资金。根据各地方发布的燃料电池车补贴细则来看，在符合国家补贴条件的基础上，较多地区采用国家级：省级：市级=1:1:1 的方式分配。2023年11月与12月，上海市、浙江省、河北省、广东省、安徽省、内蒙古自治区等地财政厅先后提前下达2024年中央节能减排补助资金，总计4.48亿元。2023年7月14日，国家发 展改革委发布《产业结构调整指导目录》，在鼓励类中明确提出高效经济制氢、运氢及高密度储氢技术开发 应用及设备制造等氢能技术与应用。

2023 年初至今计算机板块呈现"M"型走势，2023 年 1 月在 ChatGPT 带动的大模型、AI 算力以及行业应用的推动下，板块呈现强势上行，4 月 7 日和 6 月 20 日分别出现年内高点，其后随着 AI、信创等热门板块的调整，指数回调幅度明显。从 2023 年初到 12 月 26 日，申万计算机指数上涨 3.61%，跑赢沪深 300 指数 17.74 pct，在申万 31 个子行业中仅次于通信、传媒、煤炭行业位列第 4 位。

美国房地产领域的三大开发商霍顿、莱纳和普尔特以其快速的成长和稳健的财务状况逐步成为行业标杆。霍顿自 1978 年成立以来，以高效的建筑流程和对客户需求的敏感度逐步扩展市场；莱纳自 1954 年起以其创新的家居设计和可持续建筑实践引领市场；普尔特则以其高品质和环保设计的住宅建筑服务著称。在财务方面，三家公司展现出充足的现金流和健康的资产负债率，体现出其财务的稳健性。除了主导的住宅开发销售业务外，这些公司还涉足租赁和金融服务等领域，展现了抗风险能力和多元化的业务模式。

新开工超调明显，库存下调强度高于上轮周期。23 年前 10 月住宅累计新开工面积 5.8 亿方，同比下降 23.6%。假设全年增速保持一致，预计 23 年全年住宅新开工面积 6.7 亿方，低于 07 年水平。截至 23 年 10 月，住宅库存总面积 21.09 亿方，较本轮周期最高点下降 5.84 亿方，降幅高于上轮周期的 4.41 亿方。目前房企以销定产策略为主，销售整体低迷叠加融资不畅，土地市场成交总量尚未恢复，拿地至开工还有 3 至 6 个月 的周期，预计 24 年新开工依旧承压，库存持续下行。住宅库存面积加速跌至临界值，意味着本轮周期底部的确认。

2022年全球传感器市场规模为 418.6 亿美元，《2023 中国智能传感器产业发展报告》预测全球传感器市场规模 2025 预计将达到 572.5 亿美元，未来 3 年的年均复合增长率达到 11%。特斯拉 CEO 马斯克预测未来 Optimus 成熟可用后，使用需求可达到 100 亿-200 亿台，机器人市场将带动传感器市场继续增长。

通过前四篇系列报告，我们回答了这几个关键的问题：OPQR 的独一无二的价值是什么？OPQR 厂商自身的价值在哪里？为什么龙头能有这么宽的护城河？OPQR 在未来增长的驱动力是什么？在我们 OPQR 五问五答系列报告的最后一篇中，我们聚焦于中国 OPQR 市场，为大家解答目前 OPQR 国产化进展和未来的方向，并对国内优秀的公司进行系统梳理。 OPQR 市场几乎被美国公司垄断，国产替代必要性不言而明。均为美国公司，NLNN 年，四家公司合计仍占据全球 OPQR 市场 /L]的市场份额，一旦被列入清单意味着无 OPQR 可用。以华为、海康为代表科技企业，对 OPQR 国产替代意愿强烈，积极扶持国产 OPQR 厂商。在此背景下，国产 OPQR 厂商迎来史无前例的发展机遇。

国家新闻出版署于12 月 22 日午间发布《网络游戏管理办法》（草案征求意见稿），其中第十七、十八条关于“禁止强制对战”和“限制游 戏过度使用和高额消费”的规定引发热烈讨论，征求意见稿反馈截止时间为 2024 年 1 月 22 日。对此国家新闻出版署有关负责人及时做出回应称《意见稿》旨在保障和促进网络游戏行业繁荣健康发展，保障未 成年人和消费者权益，并进一步修改完善。我们认为此次《意见稿》主要是为了补齐监管缺口，完善监管结构，同时此《意见稿》还有待进一 步完善，应理性看待其影响。

2022 年 11 月以来，生成式 AI 技术突飞猛进。随 AI 大模型技术日益成熟，海内外头部厂商均已开放大模型 API 或进行开源合作；技术进步引发投资浪潮，为 AI 技术的落地提供有力保障。在技术和资本的双重驱动下，我们认为 AIGC 应用落地将呈现加速态势。考虑到技术可行性和投资性价比，我们可以从海外一级市场投资情况管窥国内大模型落地方向。我们曾在 AI系列报告《海外顶级 VC 视角看 AI应用落地》中对 Y Combinator 23 年冬季营中的 AI相关项目进行梳理，本文将重点复盘 YC23 年夏季营 AI 项目最新情况。我们对夏季营的 99 个 AI 相关项目进行应用领域分类，与 W23 相比我们发现：1）企业服务、软件开发依旧是应用落地项目最多的领域；2）AI 应用更加多样化，医疗服务、金融类项目数量有所增加。

公共数据，是指各级政务部门、企事业单位依法履职或提供公共服务过程中产生的数据，包括政务数据和公共服务数据。政务数据是指国家机关和法律、法规授权的具有管理公共事务职能的组织履行法定职责收集、产生的各类数据。公共服务数据是指供水、供电、供气、公共交通等提供公共服务的组织提供公共服务过程中收集、产生的各类数据。公共数据既可以支撑公共服务主体的公共管理活动和公共服务决策行为，同时也可以为整个社会提供公共可重用的数据资源，成为重要的数 据要素供给来源。