预计中国大陆晶圆厂 2024 年扩产规模同比增超 20%，半导体设备下游需求持续增加。根据 SEMI，预计中国大陆晶圆总产能 2024 年将增长至 860 万片/月（按 8 英寸计算），对应扩产规模为 100 万片/月，较 2023 年扩产规模的 81 万片/月增长 23%。

营收端，2023H1 海信视像/TCL电子/创维集团/四川长虹/深康佳 A 彩电显示业务营收同比分别+20%/+7%/+0%/+4%/-20%，海信视像/TCL 电子保持优于同行表现。从彩电业务营收占比上看，海信视像维持 80%以上比例，TCL 电子保持 60%左右比例，创维由于光伏业务快速发展彩电占比下降至 20%+，长虹/康佳彩电占比不足 20%。分区域上看，2023H1 海信视像/TCL电子/创维集团国际市场营收同比分别 +22%/+6%/-2%，国内市场营收同比分别+17%/+9%/+2%，海信视像国际市场营收表现相对较好。

2015 年左右，我国新能源开始步入高速发展阶段，同时弃风弃光情况也较为严重。2015 年全国范围弃风弃光率分别为 15% 和 12.6%。分省来看，西北地区的弃电率尤为严重。2015 年，甘肃、吉林、新疆三省的弃风率分别高达 39%/32%/32%。为保障新能源项目收益率，解决新能源消纳问题，发改委于 2018 年出台《清洁能源消纳行动计划（ 2018- 2020 年）》，提出“2020 年，确保弃风率控制在合理水平（力争控制在 5%左右）；光伏弃光率低于 5%”的清洁能源消纳主要目标。

本周沪深 300 指数涨幅为-0.70%；创业板指数涨幅为-0.79%；电新指数本周涨幅-0.76%，行业排名第 20。按照三级子行业拆分来看，核电/车用电机电控/燃料电池涨幅前三，分别为 14.91%/9.01%/3.18%。

2024 年 1 月《民用无人驾驶航空器运行安全管理规则》（中国民航局-92部）发布，对无人机适航管理、人员资质等要求进行规范，同时低空经济战略高度上升后，无人机的空域和航线规划有望进一步落实，电池容量提升有望进一步提升无人机续航及物流经济性，测绘、植保等现有应用场景需求有望进一步释放，物流等新应用场景有望迅速打开，受益标的：（1）无人机主机厂：中无人机、永悦 科技、纵横股份；（2）无人机电池电驱配套企业：珠海冠宇、卧龙电驱；（3）无人机接驳柜企业：智莱科技、新北洋。

光伏焊带：成本占比 6%的组件核心辅材，需求持续增长。光伏焊带用于连接太阳能电池片并起导电作用，是组件核心辅材之一，组件成本占比约 6%（按照 2024 年 3 月价格测算），但焊带品质对组件效率、良品率、使用寿命有较大影响，如焊带厚度减小会导致电阻率增加，使得光伏组件的短路电流和输出功率减小；焊带品质不达标会导致组件隐 裂风险增加、虚焊/过焊风险提高，组件良品率下降。组件成本大幅下降有望驱动全球光伏装机持续增长，我们预计 2024-2025 年全球光伏组件直流侧需求 676/806GWdc，同增 28%/19%；在此带动下光伏焊带需求维持高景气，预计 2024- 2025 年全球焊带需求 27.3/32.2 万吨，同增 24%/18%。

边缘 AI 是云端算力的有效补充，也是 AI 应用落地的必要工具，长期成长空间巨大，当前已处于爆发前期。伴随 AI 应用范围扩大，整体算力需求日益增长，同时对于算力及时性、安全性等个性化需求凸显，边缘端算力增长已经成为趋势，以 PC、手机、汽车等终端作为载体的边缘算力将对硬件产业链产生新一轮革新。

集装箱航运：供给充足，运价中枢较低预计2024-2025年集装箱船运力增速7%、5%，而需求增速4%、3%，或将导致运价中枢较低。集装箱船绕行红海，导致短期运价大涨。随着外贸复苏和旺季来临，运价或向上波动。

产品应用：①阿里通义千问升级，免费开放 1000 万字长文档处理功能。阿里称目前通义千问的文档处理容量和能力，已超越 ChatGPT 等全世界市场上所有的 AI 应用。②iPhone 16 生成式 AI 功能合作伙伴可能包括百度。③基于 Gemini，谷歌宣布将为 Pixel / Fitbit 智能手表手环打造“个人健康 AI 大模型”，以 Gemini 模型为基础，再利用一系列健康方面的数据集进行微调，能够让模型“展现对人类生理及行为数据的深刻推论能力”。④微星基于英伟达 Jetson AGX Orin 平台，发布新一代 AMR 自主移动机器人解决方案 AMR-AI-Cobot Pro 与 AMR-AI-Delivery Robot Pro。

1Q24 固定资产投资同比+4.5%(1-2月同比+4.2%)，结构继续调整升级。制造业和基建是主要驱动力。1Q24 制造业投资同比+9.9%，增速较1-2 月(同比+9.4%)提升0.5pct。基建投资同比+8.8%，但增速较 1-2 月(同比+9.0%) 放缓0.2pct，其中铁路、道路运输和公共设施管理业1Q24 分别同比+17.6/+3.6/-2.4%，增速分别较1-2月低 9.4/4.7/0.5pct，水利和电热水气供应业1Q24分别同比+13.9/+29.1%，增速较1-2月分别高0.2/3.8pct。房地产投资 Q24 同比-9.5%，仍待企稳。我们预计水泥和浮法玻璃供需关系仍承压，光伏玻璃有望受益稳健的需求增长，供需关系两端实现协调增长。