“低空经济”获政策大力支持，有望作为战略性新兴产业迎来重 大发展机遇。从 2023 年下半年以来，“低空经济”多次在国家级政策或者工作会议中重点提及。2023 年出台的《国家空域基础分类方法》使得空域资源的分配管理有了更大的灵活性。2024 年的两会提到“积极打造低空经济等增长引擎，培育新兴产业和未来产业”，多地省市工作报告也都提到要大力发展低空经济。从规划来看，到 2025 年 eVTOL 实现试点运行，我们认为在政策的大力支持下，低空经济产业有望开启发展的黄金时代。

3 月 18 日国家发改委发布《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》（简称《办法》），自 2024 年 4 月 1 日起施行。本《办法》适用于风力发电、 太阳能发电、生物质能发电、海洋能发电、地热能发电等非水可再生能能源发电，水力发电参照执行。2007 年 9 月 1 日起实施的监管办法将在新规实施后废止。

近期市场对于国家电网旗下信产集团体内的资产较为关注，因此我们本篇专题针对信产集团的资产情况进行梳理，主要探讨两方面的情况：1）信产集团体内有多少资产，主要从事的业务情况如何？2）信产集团体内资产在业务方面是否存在交集。

2 月美国新能源汽车销量 12.5 万辆，同比+14.2%，环比+8.0%，渗透率 9.6%，环比-0.8pct；剔除特斯拉后其余车型销量 7.1 万辆，同比+44.2%，环比+14.6%。2月各车企逐步摆脱补贴退坡影响，部分车型补贴已恢复，环比有所回升，除特斯拉外的其余补贴退坡车企2月销量环比+43.9%，回升显著，其中福特、宝马集团销量环比+29.7%、+39.1%，以此判断补贴退坡的影响正在减小。预计美国 2024 年新能源车销量 180 万辆，同比+21%。

近两年来，券商做市业务发展提速。做市商制度是利用做市商自有、证券与投资者进行交易的市场交易制度。我国做市商制度起步晚，2019 年正式纳入证券法范围。近年来，交易所债券做市、科创板做市、北交所做市制度落地，证监会修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，对证券公司开展做市业务的风控指标计算标准予以优化，为券商开展做市业务提供了制度供给。当前，券商正加速获取 牌照布局做市业务。

2024 年3月18-22 日，GDC 2024 将于美国旧金山 Moscone Convention Center 正式拉开帷幕，预计将引起游戏行业及市场重点关注。GDC（Game Developers Conference）游戏开发者大会，是全球游戏行业中兼具权威、影响力、规模的峰会，全球顶尖游戏开发者汇聚于 GDC，分享各自在专业领域的洞察。我们认 为，GDC 为一年一度的全球游戏产业技术创新和趋势洞察的风向标，有望指引游戏行业未来发展的方向，对审视游戏行业长期投资价值以及短期投资亮点均有 指导和参照的价值。

印度为全球钻石切磨中心，中游进出口数据跟踪行业景气周期变化。钻石产业链可分为毛坯生产、裸钻加工、成品首饰销售三个环节，印度作为全球钻石切磨中心，在全球钻石产业链中扮演中游加工贸易的重要角色。

有色钢铁板块中央国企上市公司的投资价值或受益于央国企市值考核而提升。截至 2023 年 12 月中国中央直管企业共有 97 家，矿冶、黄金、钢铁领域的央国企合计多达 12 家，仅次于能源动力等强垄断行业。截至 24 年 3 月 3 日，根据 SW 行业有色钢铁板块合计 31 家中央国有企业下属上市公司，其中钢铁、电解铝市值占比较大，其改革措施和考核框架有望形成带头效应。

数字经济将是推动经济发展的新引擎，人工智能有望提升新质生产力，新时代下金属新材料将迎来发展新机遇：数字经济正在凭借提升全要素生产率及提高产业附加值，成为引领经济增长与新质生产力发展的重要“引擎”。人工智能作为一种前沿技术，正引领着数字经济的新变革。我们认为数字经济与人工智能发展对基础层算力需求的提升，以及应用层人形机器人产业化，都将带来金属新材料渗透率提升下的成长性投资机会。

（1）中小银行整体信用状况：整体经营稳健，但部分城商行和农村中小金融机构风险较高。根据央行报告，23Q2末，国股行、外资行、民营银行中，无高风险状态银行。城商行、农合机构（农村商业银行、农村合作银行、农村信用社）、村镇银行中，高风险状态机构数量占12%、9%、8%。（2）本报告选择的样本银行：选取2022年末资产规模1000亿元以上，且有存量二永债的中小银行，为样本银行。其中，城商行79家，农商行22 家。资产规模分布来看，规模在5000亿元以下的银行68家，占全样本的67%。区域分布来看，样本城农商行主要分布在浙江、山东、河北、四川。