2024 年 3 月 18 日-21 日期间，英伟达联合创始人兼 CEO 黄仁勋在美国圣何塞召开 GTC 大会，发表主题演讲 《见证 AI 的变革时刻》。在年初的达沃斯会议上，Open AI 首席执行官萨姆·奥特曼表示，AI 技术消耗的电力将远远超出人们预期，暴露了技术发展对能源资源的巨大需求。  

2023 年四川省 GDP 总量突破 6 万亿，首次超越河南，排名上升至全国第五位，全年 GDP 增速为 6%，在全国前十经济大省中与山东、浙江、湖北并列增速第一。从市场表现看，四川整体利差虽已压缩至历史极低位置，但 3 年期以内品种行权估值收益率中位数仍居于全国前十，且四川存量城投债规模超万亿，择券空间大。本文对四川基本面数据做系统全面的梳理，短期看成都、绵阳、德阳、泸州等区域城投债或有进一步挖掘空间。

2006 年 8 月，华安基金管理公司私募基金产品-华安国际配置基金获得批准，标志着 QDII 基金试点的开始。2007 年 9 月，首只基金 QDII 产品“南方全球精选配置证券投资基金”获准发行，标志着 QDII 基金试点全面展开。截至 2024 年 1 月底，我国 QDII 投资额度累计批准 1655.19 亿美元。其中，按照机构投资者类型划分，证券类累计批准额度(最高)达 905.50 亿元、保险类 389.23 亿元、银行类 270.3 亿元、信托类 90.16 亿元。

回溯历史：政策驱动叠加市场化需求，券业四轮并购浪潮此起彼伏：自我国第一家证券公司成立以来 35 年，政策导向（如“分业经营”、“综合治理”、“一参一控”、“扶优限劣”）和市场环境的变化掀起四波并购重组浪潮，由此推动了证券行业的高速发展和内部整合。许多券商抓住机遇壮大起来，境内通过并购整合以拓展区位以及业务资源；跨境整合布局海外；跨界收购探索互联网券商模式。另外合并容易整合难，在整合过程中券商还会面临人员流失、文化融合等诸多挑战。

月之暗面迅猛发展已成为国内大模型领域的领军企业之一。公司创始人杨植麟师从中美各路 AI大拿，学术成果颇丰，在大模型长文本识别问题曾做出重要研究成果，并深度参与了多个国产 大模型的研发工作，是中国大模型产业的业界领袖之一。杨植麟在创立月之暗面之前，已积累了一定创业经验，后又联合其清华校友，共同打造国产“OpenAI”——月之暗面，目前被资本市场看好，已成为 AI 独角兽。

预计中国大陆晶圆厂 2024 年扩产规模同比增超 20%，半导体设备下游需求持续增加。根据 SEMI，预计中国大陆晶圆总产能 2024 年将增长至 860 万片/月（按 8 英寸计算），对应扩产规模为 100 万片/月，较 2023 年扩产规模的 81 万片/月增长 23%。

营收端，2023H1 海信视像/TCL电子/创维集团/四川长虹/深康佳 A 彩电显示业务营收同比分别+20%/+7%/+0%/+4%/-20%，海信视像/TCL 电子保持优于同行表现。从彩电业务营收占比上看，海信视像维持 80%以上比例，TCL 电子保持 60%左右比例，创维由于光伏业务快速发展彩电占比下降至 20%+，长虹/康佳彩电占比不足 20%。分区域上看，2023H1 海信视像/TCL电子/创维集团国际市场营收同比分别 +22%/+6%/-2%，国内市场营收同比分别+17%/+9%/+2%，海信视像国际市场营收表现相对较好。

2015 年左右，我国新能源开始步入高速发展阶段，同时弃风弃光情况也较为严重。2015 年全国范围弃风弃光率分别为 15% 和 12.6%。分省来看，西北地区的弃电率尤为严重。2015 年，甘肃、吉林、新疆三省的弃风率分别高达 39%/32%/32%。为保障新能源项目收益率，解决新能源消纳问题，发改委于 2018 年出台《清洁能源消纳行动计划（ 2018- 2020 年）》，提出“2020 年，确保弃风率控制在合理水平（力争控制在 5%左右）；光伏弃光率低于 5%”的清洁能源消纳主要目标。

本周沪深 300 指数涨幅为-0.70%；创业板指数涨幅为-0.79%；电新指数本周涨幅-0.76%，行业排名第 20。按照三级子行业拆分来看，核电/车用电机电控/燃料电池涨幅前三，分别为 14.91%/9.01%/3.18%。

2024 年 1 月《民用无人驾驶航空器运行安全管理规则》（中国民航局-92部）发布，对无人机适航管理、人员资质等要求进行规范，同时低空经济战略高度上升后，无人机的空域和航线规划有望进一步落实，电池容量提升有望进一步提升无人机续航及物流经济性，测绘、植保等现有应用场景需求有望进一步释放，物流等新应用场景有望迅速打开，受益标的：（1）无人机主机厂：中无人机、永悦 科技、纵横股份；（2）无人机电池电驱配套企业：珠海冠宇、卧龙电驱；（3）无人机接驳柜企业：智莱科技、新北洋。