房地产行业：更大力度推动止跌回稳 预期政策再发力

房地产行业：5月新房销售金额与新开工面积降幅均有所收窄－房地产统计局1－5月数据点评

房地产行业：5月新房成交同比降幅收窄，二手房成交动能持续转弱；土拍溢价率持续回落－2025年5月月报

房地产行业：5月销售回落，投资降幅扩大－大陆房地产行业月度资料点评

房地产行业：5月各线城市二手房环比降幅均有扩大，同比降幅收窄－房地产统计局70城房价数据点评

房地产行业：5月成交金额创9年来同期新低，宽松政策要来了吗？-亿翰智库

信用债供给主要受到企业债务融资需求、贷债利差（本文为一般贷款利率3YAA 中票利率）和债贷融资监管政策差异的影响。1）信用债是企业债务融资的一种方式，而企业债务融资增速是经济增长的前瞻指标，领先 GDP 增速和企业用工需求约 9 个月。2）在企业融资比价行为的影响下，信用债净融资和贷债利差正相关。3）当信用债融资监管政策放松或贷款融资监管政策收紧时，企业会更多发行信用债。

我国资本市场制度建设不断完善，证券行业高质量发展路径日益清晰 “十四五”期间，我国资本市场改革持续向纵深推进，在不断完善资本市场制度建设基础上，系统化提升资本市场功能，促进资本市场健康稳定发展；通过投融资两端的协同发力，我国资本市场改革取得了显著成效，服务实体经济能力持续增强。

2025 年 1-5 月，投资方面，水路运输业尤其是内河运输基础设施建设继续推进，固定资产投资保持高速增长。港口生产方面，全国规模以上港口货物吞吐量、外贸货物吞吐量、集装箱吞吐量均保持平稳增长。水路货运方面，全国水路货运量保持平稳增长，增速较上年同期有所放缓；水路货物周转量保持平稳增长，增速较上年同期有所放缓。运价指数方面，出口集装箱各主要航线运价指数涨跌不一，沿海散货各主要货种运价指数涨跌不一。

钨产业链从钨矿的勘探采选、冶炼，延伸到钨的深加工，最终应用于泛工业领域。钨行业上游以黑白钨矿勘探采选为主，中游主要是“钨精矿-仲钨酸铵（APT）-钨粉”冶炼，下游包括钨材、钨丝、硬质合金等材料加工，而更下级的需求主体包括机械制造、汽车制造、电子信息等行业。截至7月23日，65%黑钨精矿报价18.5万元/标吨，较年初涨29.4%；仲钨酸铵报价27.2万元/吨，较年初涨 28.9%；钨粉报价405元/公斤，较年初涨28.2%；碳化钨粉报价395元/公斤，较年初涨27.0%。废钨棒报价315元/公斤，较年初涨43.2%。