微晶玻璃，又名玻璃陶瓷，是 21 世纪新型材料，兼具玻璃和陶瓷优点。微晶玻璃由康宁公司于 20 世纪 50 年代末发明，最初被用于化工、机械、建筑等领域。微晶玻璃可分为硅酸盐类、铝硅酸盐类、氟硅酸盐类等类型，其中铝硅酸盐类的 LAS 系和 MAS 系可应用于手机盖板中。手机盖板中应用的微晶玻璃晶粒可达纳米级别，也被称为纳米微晶玻璃。微晶玻璃的表面硬度和抗跌落强度优于高铝、锂铝硅玻璃，代表着 5G 时代盖板玻璃的发展方向。

报告导读：本篇作为黄金珠宝系列首篇，将围绕重要要素黄金价格进行深度分析，从定价体系、影响、应对措施及投资四大方向展开，24年以来金价突破性上涨至历史新高，在此背景下复盘研究更具借鉴意义。重点从消费端切入，我们深度探讨金价波动对于终端消费者、加盟商、品牌方等各个维度的影响，以及各品牌在强趋势下从交易、渠道及产品维度的应对措施，未来行业竞争要素逐渐从渠道力转向产品力，关注旺季终端需求恢复下龙头弹性。

东部地区引导基金发展较为领先，且进一步向区县级扩展。东部省份由于投资环境更为市场化、经济发展水平相对较高、优质项目较为充足等，引导基金发展较为领先，同时伴随政府引导基金逐步发展，各地招商引资、助力产业发展等需求边际上升，中西部引导基金加速设立。从行政层级看，目前政府引导产业基金已逐步下沉至区县，区县基金数量占比逐年上升。

数据中心业务超预期增长，得益于云客户和企业客户对Instinct GPU和EPYC处理器的强劲需求，其中MI300GPU单季度超预期销售10亿美元，公司上修今年数据中心GPU收入为45亿美元，此前为40亿美元。                                 

北交所市场目前处于低估值配置的窗口期，整体估值性价比较高。在此基础上，我们认为高现金占比反映公司的安全边际，高自由现金流占收入的比重能够选择产生稳定现金流的公司。截至 2024 年一季度，北交所公司共有 28 家现金余额在 3 亿以上，合计占比 11.2%，111 家公司在 1 至 3 亿之间，合计占比 44.6%。截至2024 年 7 月 18 日，有 1 家公司的现金及现金等价物占总市值占比超过 50%；5家公司的占比介于 40% 至 50% 之间；9 家公司的占比位于 30%至 40% 的区间内；另有 40 家公司的占比处于 20% 至 30% 的范围内。

医美 2024H1 行情复盘：复盘核心标的增速及估值来看：2022 年至今医美板块整体面临估值回调，业绩端来看爱美客、昊海生科等标的在基数提升的背景下，受行业景气度下降影响，出现增速放缓，锦波生物、巨子生物仍维持强劲增速。我们统计了年初至 7/1 的医美板块股价走势，其中：表现较好的个股为美丽田园（涨幅 45.6%）、巨子生物（涨幅 30.6%）、江苏吴中（涨幅 8.6%）；表现较弱的个股为锦波生物（跌幅 43.4%）、科笛-B（跌幅 33.2%）、复锐医疗科技（跌幅 28.9%）。

当前国内现货煤价逐渐回归且维持在相对高位且窄幅震荡，我们认为当前煤炭高盈利有望合理且可持续。动力煤作为政策煤种，由于政策和各方利益存在诉求，其价格存在“上有顶、下有底”的特征，叠加煤炭价格存在双轨制，未来煤炭现货有望保持相对平稳。当前国内煤炭供需仍处于“供紧需增”的紧平衡状态，煤炭行业高景气有望延续，煤企有望实现相对稳定盈利。

聚焦体制改革，创新才有未来。我们梳理了报告提出的医疗卫生相关内容,总体聚焦在医保、医疗卫生体制、医药创新三大方向。医保方面，报告强调促进医疗、医保、医药协同发展和治理，关注医保筹资和监管、省级统筹、支付方式改革、保险等方向。医疗卫生体制方面，强调优质医疗资源扩容下沉、健全公共卫生体系等举措,深化以公益性为导向的公立医院改革,同时对儿童和老年人予以特别关注。医药创新方面，发展新质生产力体制机制，鼓励和规范投资，支持创新药和医疗器械发展，完善中医药传承创新发展。