多地游戏支持政策频繁出台，AI 游戏落地进展不断。政策层面来看，近期上海等地密集出台游戏行业支持性政策或征集意见（上海：ICP 证前置审查、小程序游戏及网络游戏测试平台可提交上海报备申请；杭州：公开征求《浙江省商务厅浙江省委宣传部等 17 部门关于支持浙产游戏出海的若干措施（征求意见稿）》意见）；AI 游戏进展来看，近期多家游戏公司官宣 AI 游戏、AI 玩法、AI 产业投资方面的进展，预计最终落地速度较快，25 年 3 月 17—21 日即将召开的 GDC2025 全球游戏开发者大会，也将发布 AI 游戏的相关内容。

首发经济为涵盖企业的首演首秀、品牌首店、产品首发、展览首展等全链条式发展的综合性经济模式，在政策助力下发展有望提速。2024 年 12 月中央经济工作会议强调“积极发展首发经济”，同月的例行新闻发布会上商务部表示将加快出台推进首发经济的政策文件，政策支持或助力首发经济发展提速。首发经济有助于推动技术、模式、场景、产品等创新，并形成标杆引领，提升行业消费标准，助力创新扩散，以上海为例，2024 年 1-7 月，上海新增首店 770 家，同比增长16.5%，首发经济有望成为推动城市商业发展的新引擎。

机械设备行业：跟踪报告（2025.02.10~2025.03.02）-江海证券

小米集团手机 +IOT 基本盘稳固，汽车业务打开成长空间。24Q3 小米集团手机 及 AIoT 业务实现营收 828 亿元，同比增长 16.8%。小米集团 IoT 与生活消费品 收入 24Q3 实现营收 261 亿元，同比增长 26.3%。24Q3 小米全球可穿戴产品出 货量同比增长超过 50%，其中，智能手表及 TWS 耳机出货量均创历史新高。 2025 年 2 月 27 日，小米集团发布全新真无线降噪耳机小米 Buds 5 Pro。Buds 5 Pro 耳机配置三颗小米顶级发声单元、全链路无损音质。小米 Buds 5 Pro 拥 有 55dB｜5kHz 超宽频深度降噪，支持 100dB 环境通话降噪和 15m/s 抗风噪， 且新增多项 AI 智能应用。此外，小米集团发布 SU7 Ultra 汽车新品。性能方面， 小米 SU7 Ultra 拥有 1548PS 最大马力，目标打造地表最快的四门量产车。 0-100km/h 加速最快仅需 1.98s（不含起步时间），最高时速 350km/h。

工业部门分行业月度跟踪：设备更新受益方向和上游有色实现量价齐升，关注非金属材料、医药、电力 设备等困境反转型行业供给出清机会

投资建议：AI 技术持续升级迭代，教育领域是 AI 应用落地的核心 场景之一，AI 技术有望赋能教育公司降本增效。推荐标的：新东方 -S、学大教育、粉笔、卓越教育集团、思考乐教育、天立国际控股； 受益标的：有道、好未来、高途集团、豆神教育、盛通教育。

学习是一个慢过程且具有反人性的特点，但每一轮技术革新都带来教育行业的重大变化。ChatGpt开启生成式AI时 代，DeepSeek则大幅降低成本，AI教育蝶变在即。>35è9°>AI “替代辅导老师”将远易于“替代主讲老师”，未 来甚至每个学生都需要AI学习助理。+R>ãÍ AI教育在拍照搜题、错题、测评、个性化答疑较成熟，并赋能企业内 部提质增效，但在精准学习有待提升。 AI教育应用潜力最大的是校外学习的学练测评环节，商业化方向包括：① *Ô6„?®0´)÷>ã+eD(6½1mBAÓ0ß ，集问答、辅助、教学为一体，Añ=œ9‚*Û-‰+]3°;D6½（答疑、批改、测评，练习 过程）、部分教学老师（知识点讲述，学习过程）Ü; 5[E<¹, 1mB)Â2+eAI教育2C软件应用（语言学习、答 疑）；③B端应用场景。

扩财政促内需的含金量正在上升-《政府工作报告》解读-华金证券

导读：25年 2月 A 股市场经历一波上涨走势，港股行情更为显著，人工智能及机器人相关 科技板块带动市场进行新一轮攻坚，交易脉冲企稳回升，新发偏股公募基金份额环比回升， 两融资金净流入额也大幅回升，静待两会结果，新一轮增量政策或即将落地。