2024 年中报，中信化学原料药行业实现营业收入 907 亿元，同比 增长 2.06%，实现归母净利润 95.25 亿元，同比下滑 4.09%，实 现扣非归母净利润 82.75 亿，同比下滑 7.41%，呈现增收不增利 的状况，上年一季度高基数以及产品毛利率的下降是净利润同比 下滑的主要原因。

1. 政策积极推动行业并购重组
 2. 全球医药行业并购风起云涌，行业巨头通过并购实现持续成长 3. 国内医药行业并购重组浪潮方兴未艾，并购有望成为企业成长重要驱动力之一

军工板块上涨，60 余国驻华武官参访东部战区。“联合利剑-2024B”圆满完成， 中泰举行“突击-2024”训练。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。

电力资本运作加速，板块或迎重组行情。远达环保——国电投水电资产整合平台。电投产融——国电投核电资产整合平台。建议关注电力当前四条主线。 关注:远达环保+电投产融+中国电力+龙源电力 H+申能股份+国投电力 +皖能电力+华电国际 H+浙能电力+华润电力+中广核电力+长江电力。

本周 A 股震荡收涨，上证综指报收 3261.56 点，环比上涨 1.36%，沪深 300 指数报收 3925.23 点，环比上涨 0.98%。本周申万交运指数报 2147.60 点，环比 上涨 0.16%，相比沪深 300 指数跑输 0.82pct。本周交运各子板块走势分化，中 小市值标的表现较好，公交、物流板块分别上涨 3.6%、2.9%，航运、机场、航空 板块表现偏弱，分别下跌 1.9%、1.5%、0.9%。 招商局集团、中远海运集团旗下上市公司密集发布股份回购预案，建议关注 低估值国央企上市公司中长期估值回升带来的投资机会。

2024 年 10 月 18-19 日国家统计局发布三季度 GDP 相关数据: 1、三季度，国内现价 GDP 约为 33.3 万亿元，不变价 GDP 同比增长 4.6%，较 二季度小幅回落 0.1 个百分点; 2、三季度，第一、第二、第三产业现价 GDP 分别约为 2.7、12.5、18.1 万 亿元，不变价同比分别增长 3.2%、4.6%、4.8%; 3、前三季度最终消费、资本形成总额、货物和服务净出口对 GDP 累计同比 的拉动分别为 2.4、1.3、1.1 个百分点，对 GDP 同比的贡献率分别为 49.9%、 26.3%、23.8%。 传统产业持续低迷在三季度开始拖累与创新相关产业的发展。 前三季度中国实际 GDP 同比分别为 5.3%、4.7%、4.6%，二、三季度持续回落。 三季度中国工业 GDP 和建筑业 GDP 增速均明显回落，这与二季度建筑业 GDP 增速明显下行时工业 GDP 增速却保持平稳的经济增长结构明显不同。三季度 国内经济增长结构显示，传统产业持续低迷抑制了与创新相关产业部门的发 展。 三季度内需明显走弱凸显稳增长的重要性。 三季度中国内需(消费+投资)对 GDP 当季同比的拉动较二季度下降 1.6 个 百分点至 2.5%，2.5%是历史上除了 2020 年一季度和 2022 年二季度这两个疫 情影响最严重时期之外最低的读数，当前加大宏观政策逆周期调节、扩大国 内有效需求的重要性异常突出。 增量政策发力，四季度国内实际 GDP 同比有望回升至 5.0%上方。 九月底以来国内各项新增货币和财政政策逐渐落地，四季度的稳增长效应值 得期待。预计 2024 年四季度中国实际 GDP 同比增速约为 5.1%，全年中国实 际 GDP 同比约为 4.9%,顺利完成 5.0%左右的增速目标。

01 亏损总额累计下降

02 化学药品原药产量增加

03 利润减少

04 销售利润率下降

05 出口规模增加

06 管理费用增加

2023年湖北省内发债城农商行持续扩表，资产规模增速均在5%以上，其中包括湖北 银行➢在内x共x有四家银行资产增速在10%以上。从存款和贷款增速来看，湖北省11家发债银行的整体表 现较xx好xx，x全xx省x存xx款x平均增速为9.97%，贷款平均增速为13.59%。盈利能力方面，2023年湖北省大部分 ➢ 风险提示 和两家农商行的净息差高于全国和全省水平。2023年湖北省大部分银行的成本收入比出现上升，银 城农商行的净息差出现收窄，但仍有两家农商行逆势上升;与全国和全省平均水平比较，湖北银行 行业面临政策不及预期风险、基本面下行风险、信用风险蔓延。 行成本管控能力有待提高。资产质量方面，湖北省内发债城商行的不良率高于全国平均水平，农商 行的不良率低于全国平均水平，但整体不良率处于1.9%-2.9%的范围内。整体的拨备覆盖能力处于较 高水平，共有10家发债城农商行的拨备覆盖率满足150%的监管红线，其中湖北银行的拨备覆盖水平 更高。资本充足水平方面，湖北省发债城农商行的资本充足和全国城农商行的平均水平差不多，满 足10.50%的监管底线要求，但部分银行的资本充足率同比有所下降;省内发债城农商行的一级资本 充足率和核心一级资本充足率也均满足相应的监管要求。流动性方面，2023年湖北省内11家城农商 行的存贷比均值为81.21%，高于全国78.69%的平均水平，整体业务经营比较稳健;流动性比例较高， 均在60%以上，远远高于25%的监管要求，流动性风险相对可控。

特斯拉 2024 年三季度盈利能力环比提升。特斯拉发布 2024 年 Q3 财报，24Q3 营收 251.8 亿美元，同比+8%，环比略降，毛利率 19.8%，同比+1.9pct，环 比+1.8pct（Q3 单车成本创历史新低）；Q3 净利润（GAAP 下）21.7 亿美元，同比+17%，环比+47%；营业利润率 10.8%，同比+3.2pct，环比+4.5pct。整体来看，24Q3 在正向因素如原材料成本下降、规模效应提升及 Cybertruck 毛利率转正、FSD 带来正向收益等因素综合促进下，估算 24Q2 特斯拉单车营业利润为 0.30 万美元（24Q2 为 0.09 万美元，23Q3 为 0.23 万美元）。

文远知行正式登陆纳斯达克。美东时间 10 月 25 日，全球自动驾驶领军企业文远知行 WeRide 正式在纳斯达克证券交易所挂牌上市，股票代码“WRD”，成 为全球通用自动驾驶公司第一股，也是全球 Robotaxi 第一股。