预计 2017 年整车行业增长 8.8%，总量首次突破 3000 万辆大关；新能源汽车增长 50% ，―智能驾驭、电动未来‖涉及电动化、智能化、互联化以及轻量化仍然是行业长期大趋势；投资方面短期内关注低估值、高分红、成长性品种，长期看顺应行业发展趋势更为重要，两者并不矛盾，维持行业―推荐‖评级。 

小排量车型及自主品牌快速成长  2016 年在政策的刺激下 1.6L 及以下排量车型的占比进一步提升，现占到乘用车销量的 72%，自主品牌车型的销量占比已达到 45%，较去年同期提升 3 个百分点，预计 2016 年全年汽车销量增速有望达到 15%。同时展望来年，以物流车为主的替换性需求成为货车主要增长动力，加上今年对道路运输车辆重卡、中卡、轻卡的车辆道路载荷做了限制规定，若新的标准严格执行，会进一步叠加货车换车潮的影响，预计 2017 年商用车整体还将维持小幅增长。同时主要细分市场乘用车板块的销量将受到今年的高基数压力影响，且购置税减半政策期限将至，透支了部分消费，2017 年将是传统汽车小年，我们给予行业“中性”评级，但同时我们认为汽车行业正处于产业升级的初级阶段，投资方向面临切换，细分领域具有革命性机会。

新零售的背景与动因。历经线下主动O2O、政府主导“互联网+”到现在线上主动联姻线下，线上线下全面融合大潮开启。新零售不再拘泥于渠道形式，而是全面利用移动互联、大数据、VR/AR等新技术，把握90后、中产阶级、老龄人等新群体的新消费趋势。

2017 年玉米价格将大概率以低位维持稳定为主，大豆价格预计将继续承压。从饲料原料成本下降的角度考虑，2017 年饲料行业利润有望提升。同时，生猪存栏的逐渐恢复也将在明年得以体现，饲料销量有望继续增长。白羽鸡引种量下降的效果已经传递至父母代，预计明年将表现到商品代。2017 年鸡肉价格有望上涨，建议关注肉禽养殖标的。

今年以来随着供给侧改革的进行，煤炭、钢铁等大宗商品供需结构逐步改善，价格上涨使得下游企业盈利逐步恢复，带动机械行业中煤炭矿山机械、油气装备等周期性子出现估值修复。

动力煤：国内港口方面，煤价延续下跌，跌幅在 18-27 元/吨左右，主流成交价格（5500大卡）在 679 元/吨左右；环渤海动力煤（5500 大卡）综合平均价格至 601 元/吨，环比下降 0.50%，连续三周下跌。 

2016年，煤炭月度产量同比均呈下降状态，6月份同比最大降幅达到16.6%，前10月全国累计生产原煤27.4亿吨，同比下降10.7%，产量收缩效果明显。

关于本次重大资产重组方案获得国务院国资委批复的公告。广州杰赛科技股份有限公司拟向特定对象发行股份购买资产并募集配套资金。2016 年 11 月 23 日，公司收到国务院国有资产监督管理委员会当月 18 日签发的《国务院国有资产监督管理委员会关于广州杰赛科技股份有限公司资产重组及配套融资有关问题的批复》。根据该批复，国务院国资委原则同意杰赛科技本次资产重组及配套融资总体方案。

军工行业维持高景气度，成长性最确定，预计未来三年行业净利润年均增速将维持20%以上。我们研判沉寂已久的军工板块2017年将呈的整体趋势：上半年“精选个股，反复波段”，下半年板块整体“加速度”态势。

近 5 个交易日内，沪深 300 上涨 2.76%；环保设备指数、环保工程及服务指数、水务指数则分别下跌 3.91%、1.71%和 1.64%，板块继续跑输大盘。细分子行业方面，渤海节能环保板块中各子行业板块均收跌，其中大气治理下跌 3.19%，跌幅居首。个股方面，仅铁汉生态、双良节能等少数个股上涨，其余个股均出现不同程度回调，其中博世科、天翔环境和维尔利下跌均接近10%，幅度居前。