2016 年，证券市场整体表现不佳，医药生物行业也未能录得正收益。截至12 月20 日，申万医药生物行业自年初下跌13.34%，沪深300 下跌11.34%，行业整体跑输沪深300 指数。1-10 月医药制造业利润累计同比增速达到了15.5%，为近两年来新高。主营业务收入累计同比增速维持在10%附近，行业整体见底回升态势明显。在药品销售额方面，今年前三季度药品市场销售额为11280 亿元，同比增速为7.9%。此外，各省市药品招标采购已经逐渐展开，明年将进入到落实阶段，未来的药品招标采购将呈现出议价主体多元化和价格联动的趋势，各类药品在招标采购之中仍面临一定降价压力。

1.2016 年行业基本情况回顾 .............. 6

1.1 2016 年度行情回顾 ............... 6

1.2 行业运营情况 ...................... 8

1.2.1 行业增速情况 ............ 8

1.2.2 药品终端销售情况 .... 9

1.2.3 医保基金运营情况及展望 ............... 11

1.2.4 药品招标采购情况回顾及展望 ....... 12

2.行业投资策略 ....... 16

2.1 投资策略综述 .................... 16

2.2 仿制药一致性评价促进优胜劣汰，提升行业集中度 ....... 16

2.3 药品注册申请优先评审政策加速优质药品上市进程 ....... 19

2.4 医保目录调整带来新一轮成长机遇 .......... 23

2.5 行业变革所带来的投资机会 ...................... 27

2.5.1 化学原料药企业向产业链高端转型 ........................ 27

2.5.2 制剂出口的崛起 ...... 28

3.重点公司推荐 ....... 30

3.1 恒瑞医药 ... 30

3.2 华海药业 ... 31

3.3 信立泰 ....... 31

3.4 翰宇药业 ... 32

3.5 人福医药 ... 32

3.6 华润双鹤 ... 32

3.7 仙琚制药 ... 33

3.8 九洲药业 ... 33