我国宠物消费市场起步于上世纪 90 年代，受益于城镇化推进、老龄人口增多背景下的收入水平、养宠意识的提高，我国宠物消费基数不断扩大，市场规模也不断扩容，2016 年消费规模已达到 1220 亿元，近 10 年复合增速高达 43%，其中宠物食品和诊疗是前两大细分行业。

在经济转型和 GDP 高增长无法持续的大环境下，煤炭产能过剩的局面并未有实质性的改变。前期经过一轮快速上涨，煤价在达到高点以后有一定程度的回调。但相对前两年低迷的价格，当前水平下的煤炭企业仍有一定的盈利空间。

上周（7.10-7.14）商贸零售板块下跌 1.06%，跑输上证综指 2.24 个百分点。从各子板块看，超市板块上涨 0.20%，涨幅最大；贸易板块下跌 2.33%，跌幅最大。

5、6 连续两月快递增速维持 30%以上，进一步缓解此前市场对增速的悲观预期；行业经营格局逐步优化，上下游还存在巨大空间供优势企业开疆拓土：“打通上下游、拓展产业链、画大同心圆、构建生态圈”。

PPP 是订单集中度提升的核心变量：根据龙元建设的统计，2016年全国新签 PPP 订单 3 万亿，而七大建筑央企合计签订 PPP 项目1.38 万亿，占比 45.5%。

园林公司战略普遍转型升级，由市政基础设施、园林建设等转为含湿地建设、海绵城市、黑臭河治理、河道流域治理在内的水系治理，生态修复、土壤矿山修复以及传统市政园林等类别。维持对铁汉生态，岭南园林和棕榈股份“买入”评级和中国电建“增持”评级。 

本周国际市场尿素价格稳定，美国海湾尿素价格比上周上涨1.8%至172 美元/吨，波罗的海尿素下跌4.3%至178 美元/吨；国内方面，山东地区尿素维持1640 元/吨不变，氯化铵价格维持450 元/吨不变，硝酸铵价格维持1800 元/吨不变。国际磷肥价格基本稳定，美国海湾DAP 价格相对上周下跌0.2%至344 美元/吨，波罗的海价格下跌0.6%至342.5 美元/吨；国内一铵价格维持1750 元/吨不变，

市场此前预期公路投资增速将维持较低水平主要基于需求和各省投资规划增速相对较低两大原因，我们认为从需求角度我国公路建设仍有很大提升空间，而各省投资规划均相对保守，从历史来看投资超额完成概率较大。今年上半年公路投资增速29%，远超市场预期，体现在上市公司层面则是Q1 和中报业绩增速以及Q1 预收账款的大幅提高。我们认为在行业增速与公司订单/业绩均超预期的情况下，路桥板块将迎来预期差快速修复阶段。

上周家电板块上涨1.26%，上证指数上涨0.14%,沪深300 指数上涨1.29%，创业板指下跌4.90%。家电各子行业中，白色家电涨幅最大，照明设备跌幅最大。2017 年初至今涨幅排行中，家电排第1 位，涨幅30.02%。

进入7 月以来的高温催化空调板块高增长。1.需求市场旺盛：1-5 月份我国空调累计销量同比增长了34.7%，预计6 月份在618 影响下会有更好的销售业绩。2.上市公司业绩高于行业平均水平。美的、格力、海尔等在4-5 月份销量增幅均在35%以上。