在经济转型和 GDP 高增长无法持续的大环境下，煤炭产能过剩的局面并未有实质性的改变。前期经过一轮快速上涨，煤价在达到高点以后有一定程度的回调。但相对前两年低迷的价格，当前水平下的煤炭企业仍有一定的盈利空间。

行业表现及最新动态 . 1

行业表现 .. 1

行业及上市公司动态 . 2

动力煤：下游需求旺盛 海运运费和煤耗上涨明显 ... 3

价格跟踪 .. 3

库存：下游需求旺盛 电厂煤耗显著回升 .. 4

炼焦煤：焦炭持续回升 大型焦化企业复工显著 .. 5

价格跟踪 .. 5

下游：钢材价格指数报102.54 点 .. 7

库存及开工情况：焦化厂库存小幅回升 大型企业开工率回落 .. 8

无烟煤：价格持平尿素产量同比下降 . 10

价格追踪 . 10

下游：尿素产量同比下降16% . 10

投资策略 ... 11