我国宠物消费市场起步于上世纪 90 年代，受益于城镇化推进、老龄人口增多背景下的收入水平、养宠意识的提高，我国宠物消费基数不断扩大，市场规模也不断扩容，2016 年消费规模已达到 1220 亿元，近 10 年复合增速高达 43%，其中宠物食品和诊疗是前两大细分行业。

宠物产业：如日方升，消费升级下的进口替代与碎片化整合..4

十年砥砺，破土萌芽..4

进口替代破局外资垄断，宠物食品迎窗口红利.7

碎片化特征下的规范化交易与整合性服务..9

风起云涌，宠物诊疗进入资本角逐期...12

后“夫妻店”时代，连锁经营大势所趋.12

势力割据混战，派系各显神通...13

他山之石，可以攻玉.15

价值挖掘，细分领域纵深推进是主旋律.15

VCA：外延扩张下的连锁宠物医院巨头...16

风险提示.19