6月债券总托管规模环比增量上升3598 亿元至 9228 亿元，这主要受到信用债净融资规模转正的影响。具体来看，信用债托管规模从上月的减少 2604 亿元转为增加 148 亿元，中票托管量出现正增长，短融券托管规模降幅大幅收窄；利率债托管增量小幅上升 653 亿元至 7692亿元，主要是国债托管增量环比大幅上升，政金债托管增量的增幅相对较小，而地方债托管增量环比大幅收缩；存单托管规模从上月的减少115 亿元转为增加 24 亿元。 

风险偏好持续下降，规模增量来自固收类基金。2023Q2 在债基支撑下，银行、第三方、证券非货基占比分别为 46%、37%、17%。ETF 业务发展迅速，年初以来 ETF 基金在股混基金新发规模中占比 51%，券商系在 TOP100 股混保有量中占比升至 22.8%，银行系和第三方分别降至 49.5%和 27.6%。集中度方面，尽管受 2B 代销影响，第三方依然集中度最高

从土储总量看，截止 2022 年末，10 家房企中，保利发展土储占比达 35%，万科 A 以 24%的占比排名第二，两大房企土储总和占比过半，地方国企华发股份及区域型民企滨江集团总土储面积相对较少。从一线城市土储占比看，保利一线土储最多，达 1692.69 万平米，在其总土储中占比 9.98%；其次为城建发展，达 1256.13 万平米，占总土储的 75.67%；第三为万科，一线土储 1199.15 万平米，占比 10.10%；第四为首开，一线土储面积 1182.52 万平米，占比 43.37%；第五名越秀近 4 成土地位于一线四城，总面积超 1000 万平。其中，城建发展、首开股份所持一线土地主要来自于北京市，越秀地产的一线土储超九成来自广州，大本营本身位于一线的区域型地方国企，在当地具备较明显的土储优势。其余房企中，滨江集团一线土储资源较少，为 32.51 万平米，占比为 4.24%，主要因公司深耕强二线的杭州市场。 

政治局会议对房地产行业的表述的积极变化有助于提振市场信心，当前房地产行业估值与基金持仓均处于底部区间，尽管基本面修复较慢，但预计后续销售端在政策的扶持助力下有望重新企稳，在供求收缩中实现新的均衡。建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企。

从全国销售面积与金额来看，6 月新房销售金额同比转跌，销售面积同比跌幅扩大，高能级区域销售明显回落。我们认为，上半年市场销售复苏的动力主要来自于销售均价较高的高能级地区，这类城市的销售回暖带动了销售均价和销售金额的提升，随着高能级区域复苏动能的减弱，全国新房销售的下行压力大幅提升。2023 年 6 月商品房销售面积同比-18.2%，前值-3.0%；销售额同比-19.2%，前值 6.8%。从分城市能级的销售面积单月值来看，我们跟踪的一线城市(4 城)、新一线城市(5 城)、二线城市(7 城)，2023 年 6 月商品房销售面积同比增速分别为-20.2%、-53.9%、-21.9%；前值分别为 70.5%、11.4%、6.8%。

网络协议为计算机网络中进行数据交换而建立的规则、标准或约定的集合。法律层面上，OSI 七层协议为国际协议。20 世纪 80 年代，为了规范化计算机之间的通信方式，从而满足开放式网络的需求，OSI（Open System Interconnection）协议被提出，其采用了一种七层网络。事实层面上，TCP/IP 协议为国际协议。在 OSI 七层协议七层模型建立之前，TCP/IP 协议簇便已开始运行，且因特网在当时已覆盖了，借因特网的助力， TCP/IP 成为了事实上的国际标准。

网络协议为计算机网络中进行数据交换而建立的规则、标准或约定的集合。法律层面上，OSI 七层协议为国际协议。20 世纪 80 年代，为了规范化计算机之间的通信方式，从而满足开放式网络的需求，OSI（Open System Interconnection）协议被提出，其采用了一种七层网络。事实层面上，TCP/IP 协议为国际协议。在 OSI 七层协议七层模型建立之前，TCP/IP 协议簇便已开始运行，且因特网在当时已覆盖了，借因特网的助力， TCP/IP 成为了事实上的国际标准。

2023 年 6 月单月中国台湾半导体指数跑赢半导体指数 3.97 个百分点。2023年 6 月单月半导体行业指数-2.24%，中国台湾半导体行业指数+1.74%，费城半导体行业指数+6.37%。2023H1 期间半导体行业指数+1.46%，中国台湾半导体行业指数+27.09%；费城半导体行业指数+45.06%。

报告期内电力设备行业指数跌幅为 2.01%，跑输沪深 300 指数 1.91Pct。电力设备申万二级子行业中电网设备、电池、风电设备、光伏设备、其他电源设备Ⅱ和电机Ⅱ均在下跌，分别变动-1.16%、-1.25%、-1.73%、-2.86%、-4.98%和-5.23%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品分别变动-0.87%、-2.51%。

报告期内电力设备行业指数跌幅为 2.01%，跑输沪深 300 指数 1.91Pct。电力设备申万二级子行业中电网设备、电池、风电设备、光伏设备、其他电源设备Ⅱ和电机Ⅱ均在下跌，分别变动-1.16%、-1.25%、-1.73%、-2.86%、-4.98%和-5.23%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品分别变动-0.87%、-2.51%。