2016 年，证券行业受市场行情影响，业绩大幅下滑。而2017 年开始，通过上市券商以及协会公布的月度数据来看，券商业绩较2016 年已出现较为明显的增长。目前，券商股仍有配置价值，主要是由于目前估值仍然较低，存在一定安全边际；在大盘企稳回升时业绩有望触底回升，且弹性较好；此外，未来行业还可能受益于市场开放、业务创新等政策红利。

海南矿业自2007 年成立以来，一直专注于铁矿石开采、加工与销售业务。公司铁矿石产品包括块矿、粉矿和铁精粉，海南矿业拥有海南石碌矿多金属矿区，矿产资源丰富，以富铁矿石储量大、品位高而著称，被誉为“亚洲第一富铁矿”。公司累计探明铁矿石总储量有4.75 亿吨。

4月份，需求增速呈现回落，供给端持续上涨。内需方面，2017年1~4月，全国固定资产投资同比增长8.90%，较2017年1~3月增速降低0.30个百分点，其中房地产开发投资完成额累计同比增速为9.30%，较2017年1~3月增速提升0.20个百分点；基建投资完成额同比增长18.21%，较2017年1~3月增速下滑0.47个百分点。外需方面，2017年1~4月，我国钢材出口增速为-25.80%，增速较1~3月增速下降0.80个百分点。

四月中国服饰市场呈现回暖趋势，出现双位数增长。根据中国国家统计局发布4月消费数据，2017年4月社会消费品零售总额人民币27,278亿元，同比名义增长10.7%。经季节调整后，4月社会消费品零售总额环比增长0.79％。整体来看，虽然消费品增长趋势较3月份稍放缓，但时尚类别整体表现稳定。其中，服饰类别同比增幅达10.0％，创下近21个月来新高，仅低于2015年7月10.2％的增幅。

上周上证综指、深证成指、沪深300 分别涨0.23%、1.87%和0.55%。纺织服装板块涨1.49%，其中纺织板块涨2.80%、服装板块涨0.64%。

券商业绩受自营影响先升后降。2017 年一季度券商业绩一度受自营业务和信用交易业务回暖的驱动，但2017 年二季度以来股市、债市双双走弱，4 月上市券商净利润增速扭正为负（MoM -62%，YoY -25% ），券商自营面临浮亏风险。

16年行业收入增速放缓但净利增速提升；17Q1收入和净利增速均有回落，但净利增速仍高于收入增速且“剪刀差”扩大，主要是费用率下降所致；结算保障程度继续提高，且代表房企好于全行业平均水平；库存同比增速继续回落。

2017 年研究和配置房地产行业必读品。2017 年房地产板块大趋势仍然是分化和转型，预计仍以结构性行情演变和主题性投资机会为主，维持行业增持评级。

我国对于国土资源的立法决定了中国住宅市场在土地供给方面的非竞争性，住宅类用地的土地供应由地方政府决策并按照规划进行。究竟是怎样的土地供应机制影响了城市供地？近期的政策导向如何？我们将通过几方面对未来土地供应情况进行探讨。