微软组建大规模人工智能专家军团，群策群力攻克AI 难题；IBM改组计算机网络部门，加速向人工智能转型；电动无人机速度极限再被打破，极速可达263 千米/小时；今年全球IT 消费将达3.5 万亿美元，可买下4.5 个苹果。

钢材出口回落，低库支撑价格高位，6 月钢材累计出口4099 万吨，累计进口680 万吨，累计净出口量3419 万吨，同比降低32.51%。7 月14 日全国高炉开工率为77.21%，环比上周下降0.55 个百分点，开工持续回落，五大品种社会库存923.69 万吨，周环比减少15.55 万吨。螺纹钢库存下降2.23 万吨，库存继续去化，显示出了长流程见顶，增量空间有限而短流程增量仍需时间的现实状况，主流钢厂基于厂内低库坚挺价格，现货价格维持强势。

本周钢材价格涨幅明显。需求端，2017 年1-5 月，房地产开发投资完成额累计同比增长8.8%，环比首降0.5%；基建投资累计同比增长16.7%，连续3 月累计下降4.6%。下游需求仍处较高水平但下行压力不减，叠加本周我国进入入夏以来最大范围高温天气，需求表现疲弱。

供需偏紧+库存低位，粘胶价格继续上涨，推荐三友化工，澳洋科技。上周粘胶短纤价格继续上涨370 元（+2.4%）至15,650元/吨。目前粘胶短纤行业供需仍然偏紧，行业开工率维持在92%左右，库存继续下降至5 天左右，同时6~8 月为粘胶企业夏季集中检修时段，供给端紧张的局面短期难以改变。随着9 月旺季的到来，需求将环比提升，粘胶价格有望进一步上涨。推荐三友化工、澳洋科技，建议关注中泰化学、南京化纤。

上半年集运运价同比大幅改善。2017 年上半年，SCFI 指数均值860 点，同比增长61%，其中一季度、二季度均值分别为865 点、856 点，分别同

比增长64%、59%，集运整体运价明显回升，欧美干线运价同比大幅增长。

行业利好预期和事件逐步兑现。六月以来，行业迎来一系列利好事件：军民委员会第一次会议召开、科研院所改制实施意见印发、中国驻吉布提军事基地成立，055大驱下水、量产型彩虹5号无人机成功首飞等，此外中印边境对峙也提升板块关注度，推动军工板块反弹，行业利好预期逐步兑现。混改方案批复、“建军90周年”等主题有望维持板块关注度，但对全年军工行情的判断维持“阶段性、主题性为主”。

智能手机普遍、随身、长时间的消费特性增强了其“饰品”属性，成为类似于男性的手表、女性的皮包之类的消费品、成为一种身份、品位、情怀的象征。如我们在4 月10 日发布的颜值时代报告中所强调，在当前智能手机尺寸上涨面临瓶颈的背景下，全面屏正成为品牌手机提升颜值的主流创新方向，这一趋势以夏普为先驱、以小米Mix 为爆点，以三星S8 为催化，有望以iPhone 8 为主要推动力，以国产手机大范围跟随为高潮，在此过程中，对于面板、生物识别、摄像头、受话器等模组的设计、工艺都会提出全新的匹配性要求，为智能手机产业链的增长带来新机遇。

上周电子板块下跌2.93%，上证指数上涨0.14%,沪深300 指数上涨1.29%，创业板指数下跌4.90%。2017 年初以来电子板块上涨7.16%，沪深300 指数上涨11.87%，跑输沪深300 指数4.71 个百分点，在27个东方财富一级行业中排第8 位。

本轮地产短周期与过去不同，销售上行期在去库存背景下被拉长，体现为2 年上行，1~2 年调控期。年初，我们提出两个基本面的支撑，即三四线人口回流和库存40%的临界点，2015 年-2016 年主要是催化剂刺激，即信贷支持和棚改货币化安置。当前基本面依然存在，只是催化剂逐渐弱化：（1）利率上行，货币收紧，房贷被挤压；（2）库存风险消除，棚改货币化弱化，但是延长三年。

行业评级及投资策略：过去20 年由于电脑以及3C、通讯产品的快速发展，以及近10 年智能手机问世后的蓬勃景气，带动了相当大的一批中国零组件制造企业成长壮大，成为各自细分领域中的行业龙头，诸如：歌尔股份、欧菲光、海康威视、三安光电等等。