轻奢行业开辟奢侈品行业新蓝海。在后金融危机时代，美国、欧洲等主要奢侈品消费国家和地区经济疲软，中国反腐和经济增速下滑，奢侈品市场受到严重冲击。而以“可负担的奢侈品”为定位的轻奢品牌成为了传统奢侈品的替代品， 轻奢品牌具有奢侈品的基因、具备高性价比（300美金门槛）以及较为年轻的消费人群，他们的出现填补了奢侈品和大众消费品间的市场空间，开拓新的市场，获得了快速发展。

智能投顾的实现需要几方面高新技术的共同协作，其中以人工智能、高频度的大数据分析以及互联网金融最为主要。互联网和人工智能的融合将是未来资管行业的重要发展趋势。

我们对“十三五”规划时期中国的新能源领域进行了深入研究。考虑到中国工业发展的放缓以及近期资本市场的动荡，我们建议关注盈利增长确定性强且估值具有吸引力的公司。

经过多年来行业内的实践经验和测算，摩尔定律更加准确的说法是：同样面积的芯片上集成的晶体管的数量每隔18个月会增加一倍，也会将芯片的处理速度和处理能力提升一倍，而成本则会降低一半。

从16 年中报业绩来看，电力设备与新能源行业总体上表现优异，受益于光伏抢装、电网投资增长等原因，板块整体营收净利润均实现正增长，但细分行业和公司两极分化严重。

1-7 月我国天然气消费量同比增速8.8%，其中一季度受益于供暖、环保改造等因素，增速达到15%；二季度增速则下滑显著，4、5、6、7 单月增速仅为3.5%、0.6%、5.2%、2.3%。产量方面，今年1-7 月，天然气产量777 亿立方米，同比增长2.1%；天然气进口量408 亿立方米，同比增加17.9%；7 月天然气对外依存度达到35%。以国内5 个主要港口LNG 接收站价格，2016 年1 月以来跌幅都在11-22%。

包装印刷行业重点推荐鸿博股份（彩票印制龙头；A 股最早布局无纸化售彩和彩票系统和游戏研发；非公发发行取得批文，募投项目将增强在彩票主业，尤其是彩票游戏研发业务的竞争优势）。

锂电池生产设备行业需求旺盛。新能源汽车爆发式增长造成动力电池供不应求，预计2016 年新能源汽车需要30GWh 电池产能，而产能供给仅为29GWh。根据现有产能规划，2020 年锂电池产能将达到280.3GWh。锂电扩产将拉动设备投资需求，2015 年锂

电设备市场规模约120 亿，我们预计2020 年锂电设备市场规模61 亿元，未来5 年CAGR 31%。

我们判断当前大概率处于第四轮运算平台“智能时代”的“估值炒作“期，而且当前”偏硬件“的主题明显跑赢”偏软件“的主题，而之后”偏软件“的主题预计会逐步跟上。

8 月中信餐饮旅游指数上涨2.92%，分别跑输上证综指0.64 个百分点和沪深300 指数0.95 个百分点。根据中信行业分类，8 月餐饮旅游板块位居涨跌幅排行榜的第二十一位。8 月31 日，中信餐饮旅游行业PE 为48.31，中信行业分类中排名第九。