截止2016 年上半年，泰禾集团土储项目50 个，未结算面积总计755 万方，其中住宅地产462 万方，商业地产293 万方。公司土储的37 个高端精品住宅地产项目和13 个商业地产项目分别位于以北京为中心的“京津冀”、以上海为中心的“长三角”、以广深为中心的“珠三角”，以及福建本土（福州、厦门、泉州等经济发达地区）。如今公司已将项目拓展至深圳等华南强势区域，且今年新进入苏州、佛山、东莞、珠海等二线热点城市，完成16 个优质城市的布局。

利率下移背景下险资配债思路在明显转变。根据中债网披露的机构持有主要债券品种信息， 9 月保险机构持有主要品种债券规模为 1.77 万亿元， 规模前三为国开债 31.81%、次级债 25.40%和国债 21.31%，年初至今企业债和次级债规模减少 19.3%和 13.6%，主要增持品种是政策性金融债。险资配债策略有所变化，相较于前期增加企业债等高收益债券类资产， 16 年上半年债券类资产中信用债有所收缩， 降低信用风险； 同时提升利率债配置， 配置方式从持有逐步调整为交易性。

园林主业快速增长，市场空间广阔。园林市场空间广阔，预计2020 年将接近6000 亿元。公司在享受到行业增长的同时，将受益于行业集中度提升与产业链一体化的趋势。作为上市公司，岭南园林具有资金、先发等优势。相对于其他上市公司，岭南的收入规模、业绩增速、净利率等指标处于中游位置，但表现出了更强的稳定性，未来仍有提升空间。

统计显示，2016 年上半年锂电池产业链的投资额已超过1160 亿元，主要集中于锂电企业兼并购和产能扩张。据统计，今年上半年，锂电行业共发生资本兼并购案例40 起，材料环节12 起，设备领域4 起，电池环节10 起，新能源汽车环节14 起。据不完全统计，截止8 月份，锂电池行业固定资产投资项目规划已接近980 亿，初步估算，将新增动力锂电池产能约177Gwh。

科大讯飞是一家专业从事智能语音及语言技术研究、软件及芯片产品开发、语音信息服务及电子政务系统集成的国家骨干软件企业。公司作为中国智能语音与人工智能产业领导者，在语音合成、语音识别、口语评测、自然语言处理等多项技术上拥有国际领先成果。目前公司智能语音核心技术代表世界最高水平，在中文语音市场占有50%以上份额，处于智能语音产业绝对龙头地位。

近期，我们推出“主题探微”系列，致力于通过案例分析、数据分析、公开信息挖掘等手段捕捉相关微观主题投资机会。“主题探微”系列开篇，我们聚焦近期市场高度关注的股权转让主题，深入挖掘该主题投资机会。

就业市场竞争升温，非学历职业教育迅速发展。学历职业教育2015年拥有近4000 万人次在校生，市场规模全球第一，未来我们将跟踪《民促法》三审的结果对学历职教体系的资本化路径保持跟踪。近年来伴随就业市场竞争升温，非学历职业教育步入快速发展的轨道，市场规模迅速扩大，2015 年市场规模约为5800 亿元。人才招录和资格认证考试培训、驾驶执照考试培训、企业管理培训、IT

培训为四大优质细分赛道。

交运板块市场变化（本周）：本周，沪深300 指数报收3328 点，上涨0.7%；申万交运指数报收2772 点，上涨1.2%，领先沪深300 指数0.5%。交运行业上市公司本周上涨55 家，未涨3 家，下跌33 家；全年上涨9 家，未涨0 家，下跌82 家。本周，个股涨幅最大的是铁龙物流，上涨13.16%；跌幅最大的是长江投资，下跌8.80%。年初至今，个股涨幅最大的是长江投资，上涨19.21%；跌幅最大的是锦江投资，下跌45.19%。

我国承包商海外新签合同稳定增长，市场份额总体扩大受益于“一带一路”战略的积极推进，2015 年我国承包商对外承包工程新签合同额突破2000 亿美元，2011-2015 年每年新签合同额CAGR 为10.22%。2015 年海外完成营业额1540.7 亿美元，同比增长8.2%。65 家中国入围ENR TOP 250 榜单的企业营业额达895.53 亿美元，占全球250 强营收的17.17%，比2014 年增加2.64%。我国工程承包商能够在全球经济增速放缓等不利情况下，实现逆势上升的原因主要是传统优势市场的强势表现以及人民币汇率贬值带来的政策利好。

上周市场继续震荡向上，计算机板块小幅上涨0.14%，同期沪深300 上涨0.66%，板块与大盘基本同步。我们上周明确提出短期板块有望震荡向上，市场表现完全印证了我们的判断。当前时点，我们对板块短期走势仍偏乐观，临近年底，成长股的估值切换以及高送转行情都将逐渐展开，细分领域重点看好车联网无人驾驶、网络安全、计算机PPP 和消费金融板块，个股重点看好恒华科技、天夏智慧、索菱股份、捷顺科技、绿盟科技、康耐特等。