上周电子板块下跌 2.06%，上证指数下跌 2.25%,沪深 300 指数下跌0.57%，创业板指数下跌 2.57%。2017 年初以来电子板块下跌 0.71%，沪深 300 上涨 4.73%，跑输沪深 300 指数 5.44 个百分点，列 27 个东方财富子行业中的位第 16 位。

电力设备行业板块上周电力设备行业板块下跌 3.95%，同期沪深 300 指数下跌 0.57%，电力设备行业相对沪深 300 指数跑输 3.39 个百分点。电力设备行业上周涨跌幅在中信 29 个板块中位列第 17，总体表现中等。 

6 家企业申报补贴资质有望恢复，看好二季度客车专用车发力。4 月 18 日，工信部公布《关于拟恢复 6 家企业申报新能源汽车推广应用推荐车型资质的公示》，拟恢复骗补事件第二批罚单中的重庆力帆、申沃客车等 6 家车企申报推荐车型的资质，目前第二批罚单中仅剩南京特种汽车还未通过验收。

中信电力及公用事业指数下跌 3.43%，沪深 300 指数下跌 0.57%，公用事业行业落后大盘 2.86 个百分点。我们推荐核心组合盈峰环境、迪森股份、梅安森、大禹节水、清新环境、启迪桑德。 

1）影视：2016 年超 2000 家公司参与网大，其中盈利者不足 10％。华人文化入股全球最大经纪公司 CAA。2）动漫游戏：2017 年全球游戏营收将达 1089亿美元。掌游天下拟收购加拿大游戏公司 70％股权。知音动漫准备三年内上市。盛大游戏龙之谷手游 3 月全球收入前三。3）体育/直播：电竞成 2022 年杭州亚运会正式项目。微吼直播宣布完成 2 亿 C 轮融资。墨麟股份 5000 万元收购翼动娱乐 5%股权。4）互联网：Facebook 推出 VR 社交平台 Facebook Spaces。中国移动 4G 用户达到 5.68 亿人。 

本周传媒板块下跌 3.32%，表现弱于中小板（-2.86%）和沪深 300（-0.57%），好于创业板（-4.19%）。本周传媒板块继续下跌态势，并于周三创出近两年新低。政策面与资金面收紧是近期下跌的主要因素，个别股票估值相对较高，仍存在估值去化的预期。

截至 4 月 22 日，上周票房 8.43 亿元，同比增速 24.26%，观影人次2535 万，同比增加 30.94%，平均票价为 33.26 元，同比增长 2.85%。上周速 8 取得 6.72 亿元带动进口片达到 7.24 亿元，进口片票房占总票房的 85.86%，此外，四月以来四周的总票房同比增速超 90%，而进口片票房总增速超 41%，带动今年的票房增速转正至 4.26%。

近期，在大盘调整的带动下餐饮旅游板块走势分化明显，我们前期重点推荐的各子行业龙头，特别是景区龙头黄山旅游、峨眉山 A 等表现优秀。五一旺季来临，二季度景区反弹增长确定性大，继续坚定推荐黄山旅游、峨眉山 A，中青旅，中长期价值推荐中国国旅、丽江旅游、宋城演艺，弹性层面重点关注三特索道、云南旅游、桂林旅游等；同时中端酒店风头正劲、出境游正在复苏，亦建议把握相关机会。

造纸：多家公司公告一季报或业绩预告，受益纸价上涨，业绩大幅增长，加之股价前期表现较 弱，我们认为造纸板块仍有一波业绩持续验证的机会，首推业绩高增稳定性强的龙头纸企。纸 价走势逐渐分化，纸厂的联合提价仍在继续，三月下旬白卡纸及文化纸的提价函就纷至沓来， 而且幅度都很大，箱板瓦楞纸开始企稳回升。纸厂的限产提价和下游的消化库存观望处于弱平 衡，我们预计后续纸价有望分化：前期持续上涨的白卡和铜版纸提价函落地难度增大，5 月进 入淡季找寻后续的方向

本周，SHFE 铜库存、锌库存分别下降 15%、18%，基本金属价格持续震 荡，说明市场对目前的金属价格认可程度较高，各下游企业开始补库存。铜矿 罢工使得智利铜矿供给锐减 3.8%，并迎来新一轮罢工，即将进入精铜需求的 黄金月份，锌企减产供给堪忧，锡镍下游需求疲软。国际局势动荡，市场避险 情绪较高，目前基本金属普遍承压。重资产周期来临，长期看好基本金属板块。 相关标的：铜（江西铜业、铜陵有色、云南铜业）、铅锌（驰宏锌锗、盛达矿 业、中金岭南、建新矿业、西藏珠峰、兴业矿业、中色股份）、锡（锡业股份）、 镍（新疆新鑫矿业、金川国际）等。