工程机械：景气周期有望延续。工业机器人：“机器换人”是大势所趋。锂电设备：汽车电动化拉动需求增长。半导体设备：国产替代空间大。个股方面，我们推荐以机器视觉为核心技术，主要产品为工业视觉装 备的天准科技，以及以高纯工艺技术为核心，扩展至工艺系统中关键 制程设备，并逐步向工艺生产耗材及核心部件、关键生产环节配套服 务及智能生产系统发展的至纯科技。

价格复盘：我们以3mm热轧普通薄板品种作为上游大宗的价格跟踪对象。上一轮的价格高点在2011年5 月份，低点在2015年12月份。今年2月份以来，随着春节假期结束，经济运行逐步回归正常，基础设施建设开始逐步发力，加上钢铁 行业“金三银四”传统旺季即将到来，国内钢铁市场需求趋于改善，钢贸商订货回暖。

本周环保股票多数下跌，火电股票多数上涨。A 股火电涨幅前三名 是涨幅前三名是华银电力（46.86%）、长源电力（33.69%）、豫能控股（14.36%）。随着建造成本降低，风电 LOCE 逐年降低。风力发电技术没有 燃料成本，而且运维成本通常很低，因此建造成本、容量系数和资本成本成为 风电成本的决定因素。

走出阵痛期，业绩企稳估值回升，环保行业迎戴维斯双击。环保行业估值处于历史底部。资本市场优质环保公司稳健快速发展优于行业。固废板块增速较快，水板块稳健增长（营业收入）。环保行业利润率企稳回升。

自20Q2以来，由于疫情控制的不同步，全球经济修复不同步，供需错配，叠加流动性宽裕催化， 化工品价格指数自20年4月2日底部提升+58%，化工行业21Q1单季度ROE提升至3.54%，创12年以来Q1新高 ，优质核心资产市值普遍21Q1创新高。随着通胀、流动性收紧预期提升，周期景气持续度备受质疑，市 场进入震荡期，我们认为业绩为王，围绕估值性价比，自下而上，重点推荐一体化及细分行业龙头。

相比初裁，仲裁结果中国轮胎企业税率变化不大，在市场预期内。美国轮胎市场依旧依赖进口，中国轮胎以性价比抢占市场。中国轮胎企业海外多点布局，是迈向世界的必经之路。2021原材料价格回调，轮胎成本压力缓解。

百川股份：公司于 2021 年 4 月 23 日召开董事会，通过投资设立全资子公司议 案。兄弟科技：公司发布 2020 年年度报告。2020 年，公司实现营业收入 19.19 亿 元，同比增加 52.56%。 蓝晓科技：近日，公司控股子公司鹤壁蓝赛环保技术有限公司取得两宗国有建 设用地使用权。取得土地使用权，将支撑子公司完善固废。

疫情后加速重启，2020 年全年营收小幅上涨，盈利逆风翻盘。2021Q1 行业景气持续上行，盈利能力显著增强。整体来看，2020 年下半年起至 2021 年一季度基础化工行业以景气 修复需求上行为主基调，各二、三级子板块营收及盈利能力均表现 良好。

美国针对韩、台、泰、越半钢胎“双反”终裁税率落地。以史为鉴：“双反”短期会冲击出口，但长期影响趋弱。此次“双反”预计冲击有限，短暂扰动不改成长大势。美国商务部发布针对进口自韩、台、泰、越半钢胎的“双反”终裁税率，整体 税率基本维持初裁结果。终裁结果落地有望消除此次“双反”带来的不确定因 素，我们认为税率水平对国内头部轮胎企东南亚工厂的生产经营影响有限。

Z 世代的社交需求催生了规模接近千亿同时有望保持高速增长的 Z 世代社交行 业机遇。Z 世代特征：高素质人口规模可观，社交需求旺盛。Z 世代群体的社交诉求催生新的社交市场机遇。随着技术的迭代升级，Soul 未来有潜力成长为面向 Z 世代的大众化社 交平台，剑指 Z 世代的社交元宇宙。