上周，A股持续下跌，周一至周三连续大幅下挫；全行业中仅家用电器、食品饮料、医药生物板块上涨。跌幅榜中，钢铁、国防军工、建筑材料、综合等板块跌幅均超过6%，地产、交运、公用事业等板块分别下跌4.23%、 3.73%、3.57%。建材板块跌幅居前，其中耐火材料、水泥、管材板块跌幅居前，分别下跌9.1%、8.27%、8.17%；此外，玻璃板块下跌6.45%。 

人类对于未来科技的发展趋势无法充分把握，但是可以肯定的是，未来的科技需要大规模的投入，包括资金、人力。当下的龙头公司具有规模优势，在研发投入、人才招聘上有一定的优势。从此角度看，现在的龙头公司就是潜在的漂亮 50。

上周计算机&互联网板块整体表现低迷，除计算机硬件外，软件和互联网均出现不同程度的下跌。一方面，我们在二季度计算机&互联网策略报告中明确提示了计算机指数收到多种利空因素的影响，较难有行情出现，另一方面，我们在近期的周报中，我们建议目前对待计算机&互联网行业的思路主要以防御性的策略为主，“抓大放小”，寻求业绩支撑是选股的关键。

4 月 19 日，百度发布 “Apollo”计划，将向汽车行业及自动驾驶领域的合作伙伴提供一个开放、完整、安全的软件平台，帮助他们结合车辆和硬件系统，快速搭建一套属于自己的完整的自动驾驶系统。Apollo 项目提供一套完整的软硬件和服务的解决方案，包括车辆平台、硬件平台、软件平台、云端数据服务等四大部分。百度将开放环境感知、路径规划、车辆控制、车载操作系统等功能的代码或能力，并且提供完整的开发测试工具，还将在车辆和传感器等领域选择协同度和兼容性最好的合作伙伴，组成协作联盟，推荐给项目参与方使用，进一步降低无人车的研发门槛。

本周，计算机指数下跌 3.12%，沪深 300 指数下跌 0.57%，计算机涨跌幅在所有板块位居中游，板块内部并无明显热点。我们认为板块行情大概率以震荡为主，可能存在下行的空间，仍然建议回归基本面，重点关注景气度较高的垂直领域，我们认为法检信息化领域以及新疆安防板块有望保持较高的景气度。

国务院办公厅印发加快发展冷链物流政策；短期投资机会集中于确定性行业龙头、绩优白马股；加大关注成长型子行业优质底部个股。4 月 21 日，国办印发《关于加快发展冷链物流保障食品安全促进消费升级的意见》。推荐烟台冰轮、大冷股份。续推荐轨交装备春晖股份、鼎汉技术等。近期加大关注油气装备底部个股恒泰艾普（不仅仅是地热主题），节能环保装备转型新材料的隆华节能。

近期机械行业回调较多，市场偏向关注低估值、稳增长的行业板块，可重点关注铁路装备与电梯板块的龙头公司。高铁动车组招标小批量多批次陆续落地，全年招标数量有望恢复至原有水平，铁路装备板块有较强业绩支撑。电梯板块受益去年地产新开工的增长，今年订单与销售预期向好。

2017 年我们非常看好煤化工产品价格的持续提升，主要产品就是尿素和甲醇，建议关注华鲁恒升（600426）和阳煤化工（600691）。由于行业自身供需格局的逐步转变，有机硅行业有望迎来业绩反转，建议关注新安股份(600596)。维生素B1、维生素 K3 的价格持续上涨，公司经营业绩会持续提升，推荐兄弟科技（002562）。 

本周国际市场尿素价格下跌，美国海湾尿素价格下跌 8.1%至 186 美元/吨，波罗的海尿素价格下跌 4.8%至 200 美元/吨；国内方面，山东地区尿素价格下跌 5.4%至 1440 元 /吨，氯化铵价格下跌 14.5%至 520 元/吨，硝酸铵价格维持在 1700 元/吨不变。国际磷肥价格基本稳定，美国海湾 DAP 维持 370 美元/吨不变，波罗的海价格下跌 2.1%至 378 美元/吨；国内一铵价格维持 1850 元/吨不变，二铵价格下跌 16.1%至 2350 元/吨。

供给端，环保趋严及供给侧改革使得钛白粉落后产能退出，行业有效产能缩减，而且目前国内钛白粉新增产能有限；需求方面，国内外房地产、基建延续回暖趋势带动钛白粉需求继续增长，2017 年 1~2 月我国累计出口钛白粉 11.1万吨，同比增长 16.1%。同时上游钛精矿因环保导致供给紧张不断涨价，有望推动钛白粉价格继续上涨。