上周计算机(中信)指数下跌 0.23%，沪深 300 指数下跌 0.38%，创业板指数下跌 0.83%。前期超跌个股如赢时胜、今天国际、维宏股份等表现活跃，换手率高企，后期持续性仍需观察。近两周我们重点推荐的智能制造信息化主题表现不错，产业链标的汉得信息、用友网络、东方国信、鼎捷软件、今天国际基本都明显跑赢行业指数。

本周计算机板块（申万）下跌 0.36%，跑输沪深 300 指数 0.49 个百分点，跑输中小板指数 0.17 个百分点，跑赢创业板指数 0.09 个百分点，在所有行业板块（申万）中表现一般。

按照港交所行业分类，上周软件服务板块周涨幅排名前五的个股分别为安领国际、麒麟集团控股、中国环保能源、浪潮国际、御德国际控股五支股票排名前五。从周成交金额上看，腾讯控股周成交额排名蝉联第一，成交金额约为 317 亿港元。

本周基础化工板块（申万）上涨 1.35%，上证 A 指上涨 0.39%，板块跑赢大盘 0.96 个百分点。涨幅排名前 5 的个股分别为: 丰元股份（+44.12%）、凯美特气（+17.91%）、兄弟科技（+16.94%）、闰土股份（+16.66%）、远兴能源（+15.24%），跌幅排名前 5 的个股分别为：万盛股份（-11.63%）、永东股份（-11.62%）、国创高新（-11.33%）、金利科技（-10.40%）、*ST河化（-9.73%）。 

本期，沪深 300 指数下跌 0.38%，中信基础化工指数上涨 1.19%，23个中信基础化工三级子行业中有 11 个跑赢行业指数。本期，涨跌幅排名前五的子行业分别为印染化学品、钾肥、聚氨酯、磷化工和氨纶；涨跌幅排名后五的子行业分别为锦纶、有机硅、涂料涂漆、其他化学制品和复合肥。

2009-2015 年，国内有机硅单体产能年复合增长率达到 20%。开工率常年徘徊在 60%左右，产业结构性过剩。2016 年行业产能首次出现下降，行业的供需关系出现反转。有机硅行业进入壁垒高。

加大基础化工周期品配置，建议关注钛白粉、草甘膦、TDI、PVC 糊树脂等品种，龙蟒佰利(002601，买入)、新安股份(600596，买入)、沧州大化(600230，未评级)、新疆天业(600075，未评级)。环保部 2+26 常态化督察，同时由环保部牵头中纪委等多部门组成的环保督察组，年内将对浙江、山东、四川等化工大省进行环保核查，本轮环保对化工供应链的影响有望延续较长时间，建议关注食品添加剂、草酸等相关细分行业公司。

近期，化工品迎来新一轮涨价潮，环保核查是关键催化剂。我们认为，此轮环保督察范围广、标准严、力度大，超出市场预期；相关高污染品种开工率和供给均将承受较大压力，产品涨价具有延续性。

本篇报告延续上篇山东省环保督查报告思路，转向京津冀及其周边地区，分析环保督查对该地区化工行业的影响，并梳理了该地区上市公司主营产品以及所在工业园及几类主要化工品生产企业的产能以及所在工业园区。

自今年一季度多数化工品价格见顶、相关子行业上市公司单季度业绩见顶后，市场普遍预期在本轮补库存周期过后，下游需求增速难以持续。我们认为房地产和服装两块终端下游需求增速与市场存在预期差，2017 年前 5 月房地产新开工面积累计同比增速+9.5%，布产量累计同比增速+4.2%，前 6 月汽车产量累计同比增速+4.64%。我们看好房地产后周期和化纤板块相关子行业，建议重点关注 PVC、烧碱、纯碱和粘胶子行业，建议关注上市公司中泰化学、三友化工。