运动品牌 6 月份整体线上增长显著，增速达+46%，同比提升 20pcts。运动鞋 与运动服饰均有不错表现，增速分别达+56/+41%。线下受疫情反复影响恢复节 奏略有放缓，销售额增速为-8%，环比下滑 32pcts。

8月份可能决定黑色方向。需求端，市场对旺季预期+真实需求预期颇高;但是我们认为下半年将呈现赶工向下、真实需求向.上的，格局，但赶工的影响大于真实需求，以螺纹为例需求同比将从4-5月份的15%掉至个位数增长，这点我们前期多篇报告已经详细阐述，这里不再赘述。供给端，电炉来看，在当前废钢极度强势的

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2020 年二季度基金重仓轻工股配置比例环比下降。2020 年二季度基金重仓轻工股配置比例环比下降0.27pct 至0.78%，超配比例环比下降0.29pct 至-0.42%。就细分子板块来看，包装印刷配置比例环比小幅提升，造纸、文娱用品、家具、其他家用轻工均有下降。具体而言，包装印刷板块配置比例环比上升0.03pct 至0.15%；造纸板块配置比例环比下降0.14pct 至0.20%，文娱用品板块配置比例环比下降0.11pct 至0.15%，家具板块配置比例环比下降0.03pct 至0.22%，其他家用轻工板块配置比例环比下降0.03pct 至0.06%。

市场回顾：稀土板块走势趋稳，走势有望向好。7 月17 日，Wind 稀土指数收于903.23，周跌幅6.88%，月涨幅14.51%；Wind 稀土永磁指数收于3025.49，周跌幅6.44%，月涨幅9.25%。沪深300 收于4544.70，周跌幅4.39%，月涨幅10.88%，稀土板块和稀土永磁板块最近两周上涨幅度相对趋缓。

在中国，与冠状动脉的介入治疗相比，外周血管介入治疗方案进入中国的时间显著晚于冠状动脉介入治疗，外周血管治疗市场在我国仍处于发展早期。目前我国外周血管疾病治疗率低，以外周动脉治疗率而言只有0.2%的患者接受了血运重建治疗，静脉的治疗率相对更低。未来随着中国居民生活水平提高，健康意识增强，外周血管疾病的治疗率会逐步提升。

顶装焦整体性能要优于捣固焦。顶装炼焦与捣固炼焦相比，对入炉煤水分、粒度要求不严格，在装煤操作、焦炉机械、装煤环保、炉体寿命等方面优势比较明显，唯一劣势就是成本较高。而且顶装焦的机械性能和热态性能要优于捣固焦，比较适合大型高炉。

若羽臣是全球优质快消品品牌的电子商务综合服务商，实施全球化战略，公司共签约品牌86 个，其中国际品牌数量占比为91.86%，多品类打造电商综合服务标杆，主要业务包括线上代运营、渠道分销以及品牌策划。

2Q2020 基金重仓持股中零售行业处于标配。根据Wind 数据显示，公募基金2020 年二季报基本披露完毕，我们以申万商业贸易成分股为基础，加上化妆品、珠宝等可选消费细分品类标的，对公募基金（包括股票型、混合型、债券型和指数型基金）的商贸板块持仓情况及其变化趋势进行了分析。从整体上看，2Q2020 基金重仓持股中零售行业比重为1.38%，较1Q20 下降0.04pp，基金对零售行业持仓处于标配。

受益标的：生活必需品消费保持正向增长，必选消费稳定，可持续关注超市板块，如永辉超市、家家悦、步步高等；线下消费持续恢复中，可关注各区域百货龙头，如王府井、天虹股份等。网上零售占比持续提升，电商版块可以持续关注，如苏宁易购。