中国互联网板块估值处于低位，疫情后宏观经济向好和监管政策转暖提振市场信心；平台经济政策持续释放利好信号，看好23 年中国互联网板块。维持互联网传媒行业“买入”评级。1）平台经济：23M3 全国两会召开有望释放监管积极信号，提振市场信心，推荐：腾讯控股、百度集团，关注阿里巴巴；2）疫情后业绩提振：受益于经济复苏，23 年业绩增速预期向好，推荐：腾讯控股、新东方在线；3）游戏：中国游戏市场回暖，版号放宽利好精品化游戏公司，推荐：腾讯控股、网易、三七互娱、心动公司、哔哩哔哩。

本周集运即期市场订舱价格小幅下跌，当前工厂复工时间有限，欧地和北美航线市场运输需求尚未恢复。中东航线继上周市场订舱价格大幅上涨后，本周运价整体平稳波动。南美西航线市场舱位供给持续紧张，即期市场订舱价格大幅上涨。根据宁波航运交易所数据，欧洲航线运价较上周下跌1.6%；地东航线运价较上周下跌3.1%；地西航线运价较上周下跌5.9%。美东航线运价较上周下跌4.1%；美西航线运价较上周下跌4.2%。而次干航线中东航线较上周下跌1.5%；南美西航线运价指数较上周上涨28.7%。

本周国内航班量继续保持2019 年同期水平，经济舱平均票价有所提升，2 月12 日经济舱平均票价（不含燃油费等）约为714.9 元，同比
2022 年增长35%，同比2019 年下降0.8%。2023 年第6 周（2 月6日-2 月12 日）全国民航执行客运航班量近8.8 万架次，日均航班量
12567 架次，同比2022 年春运同期提升11.8%，恢复至2019 年春运同期的84.4%，航班执飞率为77.5%。其中第国内航班量超8.5 万架次，
恢复至2019 年春运同期的99.1%。国际航线航班量1677 架次，同比2019 年下降90.3%，同比2022 年提升近2.5 倍，环比提升8.1%。

我国目前正在向军事强国迈进，航空航天将迎来长期的发展。整体来看，无人机产业链相关产品生产研发的技术要求较高，有一定技术积累的企业具有一定优势。我们认为，作为高景气度赛道，无人机行业中行业壁垒较高、核心竞争力较强的企业在其各自的细分赛道拥有较高的市场占有率，未来发展确定性较强，或将拥有较强且持续的增长动力，因此我们维持“强于大市”评级。

我们认为本轮光伏行业上游价格反弹主要系人为囤货所致，随着上游硅料厂开仓放料，拉晶厂开工率提升，根据硅片生产周期，我们认为近期硅片供给有望从短缺转为宽松，上游涨价已成强弩之末，我们继续看多光伏组件环节。弹性方向看好横店东磁、天合光能、亿晶光电等，价值方向受益于行业产业链重新分配的组件龙头，推荐晶澳科技、隆基绿能等。我们认为本轮价格反弹主要系人为囤货因素所致，我们预测此前
行业硅料库存折合约为50GW，行业月度产出量约40-45GW，叠加淡季硅料厂商屯库导致行业硅料紧缺，导致硅片供给不足。

为了筛选出既能衡量金融机构现有社会责任成就、又能持续引导金融机构高质量发展的实质性议题，我们经过了四道筛选：第一道筛选是筛选国际ESG 信息披露要求的指标，这将帮助我们剔除不太适用的国际指标，完成ESG 披露框架的国际标准衔接；第二道筛选是筛选交易所ESG 披露框架的聚焦议题，这将帮助我们直接找到现有基础设施建设条件下数据可获得的指标；第三道筛选是筛选涉及金融机构的ESG 信息披露政策，这将帮助我们了解金融业的披露现状和披露要求；第四道筛选是从中国的政策文件中筛选金融业社会责任实质性议题，这将帮助我们更好的了解金融机构独具中国特色的社会责任。

在太阳能电池领域，单晶硅、单晶砷化镓作为光吸收层是非常厚的，即使砷化镓厚度较薄也大于十几个微米，后期发展诞生的碲化镉和铜铟镓硒薄膜太阳能电池等厚度也大于几个微米，这增加了制备太阳能电池的成本。光吸收系数与材料的厚度成反比，与吸光度成正比。材料的厚度在很大程度上影响着吸光度，在某种程度上，材料越厚吸光越多。然而对于钙钛矿材料，其厚度仅为百纳米时，可见光范围内吸收系数就可达到105cm，具有较高的光捕获效率，可实现对光的全吸收，这是钙钛矿材料本征的优异光学特性。

行业底部已过，风电行业迎确定性交付大年。受疫情等因素影响，2022 年我国风电并网装机量为37.63GW，同比下降21.0%。而当前已招标存量项目空间充足，根据风电之音统计，截至2022 年12 月31 日，我国2022 年风电项目招标总规模达109.3GW（含框架招标），同时2021 年招标的54.15GW，仍有30%未并网，预计2023 年风电将迎来确定性交付大年，中电联预计2023 年风电新增并网装机容量65GW，同比增长72.73%，我们预计新增吊装装机量约为80GW。

目前债券型基金市场上，中长债基金是债券型基金的主要产品类型，截至2021 年规模达46,650 亿元，占比68%；从增速来看，短债基金是目前债券型基金市场上增速最快的产品，2016-2021 年间增速达175%。从负债端看，机构资金是债基规模增长的主要驱动力，债基的低波动率匹配机构的低风险偏好资金，2016-2021 年机构持有规模从11,829 亿元增长到57,717 亿元，复合增速达到37.3%，超过个人复合增速11.2 个百分点。代销机构方面，商业银行与子基金公司通过业务协同促进债基销售，独立三方平台迅速崛起。

水泥淡季稳价运行，节后下游项目尚未开工，需求仍处于恢复阶段，部分企业降价求销路，但价格存底部支撑，降幅有限，同时，各企业正在执行错峰生产，预计2 月中上旬，价格将为震荡走势，随着下游工程端逐步启动，水泥价格或随之回升；浮法玻璃中下游企业春节前普遍备货，随着节后施工端需求充分恢复，以及生产线冷修预期兑现，库存去化后行业运行有望改善，建议重点关注下游加工厂订单情况。