一场突如其来的瘟疫打乱了全球经济生活的正常秩序，在这场全人类的灾难面前，最迫切的就是保证全人类的生命安全，其它一切问题都不应该是这场瘟疫应该予以过多关注的内容。而关于瘟疫对互联网产业的影响，实际上并没有我们想象的那样直接。很多产业变化和问题，只是因为这场瘟疫暴露得更加明显。从这个意义上看，意识到问题的存在并着手解决，确实是一个值得肯定的事。

新冠疫情冲击民航产业，空客占据竞争优势，国产商用飞机待突破新冠肺炎疫情对全球民用航空产业造成重大冲击，但如果疫情结束后全球经济恢复，长远来看航空制造业在城市化进程推进下前景仍然光明。波音和空客均受到较大冲击，但由于波音在737MAX 项目上的严重失误，空客公司重新占据航空制造领域优势地位。我国商用飞机业务也在加速推进，未来有望实现突破。

疫情影响下客运量同比延续下降，行业大幅亏损，但环比有所改善。行业层面，3 月全民航共完成旅客运输量1513 万人次，同比下降71.7%，环比增长81.41%；1-3 月旅客运输量累计7407.8 万人次，同比下降53.9%。上市公司层面，三大航3 月份ASK 同比下降63.6%，RPK 同比下降74.7%，客座率下降25.11pct 至57.1%；五大航（因海航同口径不可比，剔除）客座率57.6%。环比来看，三大航3 月份RPK 增长50.2%，客座率提升7.57pct。1-3 月三大航ASK 累计下降43.1%，RPK 累计下降53.1%，客座率下降14.47pct 至67.9%；五大航客座率68.1%。一季度，全行业累计亏损398.2 亿元，其中航空公司亏损336.2 亿元，我们预计三大航平均亏损或在60 亿。

据民航局披露，3 月全行业共完成旅客运输量1513 万人次，同比下降71.7%；完成货邮运输量48.4 万吨，同比下降23.4%。一季度全行业累计亏损398.2 亿元，其中航空公司亏损336.2 亿元。

据新浪网报道，4 月20 日，国家发改委召开例行在线新闻发布会，首次明确新型基础设施的范围，卫星互联网被纳入通信网络基础设施范畴。

近年来我国国防开支保持较高增速持续增长，2019 年增速为7.5%，金额达11899亿元人民币。我国环绕14 个邻国，地缘摩擦潜在点较多。美国也时常在亚太等地区对我国的安全形势带来威胁。近年来随着我国与世界各地的经贸往来日益频繁，我国的利益覆盖地区越来越需要强大的军事力量作为安全保障，因此我国国防开支保持较高增速的确定性较大。

21 年美国防预算回归《国防战略》的“大国博弈”目标，研发投入力度前所未有。现行美《国防战略》于2018 年发布，其主导思想是“从反恐重返大国竞争”。而在大国竞争的军事对抗中要取得绝对优势，美国追求的是：以高新技术应用实现军队建设质变，从而取得与对手之间的代际优势。凭借先进技术获取军事优势并形成战略威慑，是美国在大国博弈中主要的军事手段。

目前广电网络业务结构单一、营收渠道集中，ARPU 值偏低，因此拓展空间狭小。2016 年后国内的IPTV 和OTT TV 市场开始崛起，其用户数高速增长，渗透率显著提升，竞争力持续增强；而由于行业体制、管理等原因，广电长期处于地方“割据”状态，使近年来我国有线电视行业用户数出现下滑趋势。因此广电的全国一网整合势在必行，2014 年中国广电的成立标志着全国整合已经拉开序幕。

继2 月份公告投资200 亿建设金堂30GW 电池片项目之后，通威进一步推进落实扩产计划，此次拟募集不超过60 亿元，为眉山二期和金堂一期项目提供资金保障。我们预计这两个项目有望在2020 年启动，以210大尺寸的PERC 技术路线为主，并预留PERC+/TOPCON 的设备叠加空间。

建议投资者积极把握锂电新材料的景气度上行周期，把握钴价底部带来的投资机会，积极关注龙头公司自身转型变化：①华友钴业：作为钴行业龙头，价格弹性依旧存在，且钴龙头→锂电新能源领导者转型的阿尔法逻辑未被充分认知，印尼的镍和锂电材料扩张为“二次创业”主战场。②寒锐钴业：钴价高弹性的投资标的，未来上游铜钴产能持续扩张，原材料库存相对充足，中游新领域布局提供长期增长空间。