Global Residential Exterior Roller Shutters Market Research Report 2025-2030

全球产业用纺织品市场报告2025年

纺织服装行业：多家纺服公司年报盈利预喜，乐欣户外于港交所上市－2月投资策略

纺织品服装与奢侈品行业：埃及何以成为纺企投资新热土？－掘金埃及系列

VF 公布 FY2026Q3 业绩（2025 年 9 月 28 日-2025 年 12 月 27 日）。根据公司财报，（1）收入：FY2026Q3 公司实现收入 28.76 亿美元，经汇率调整后同比+1.48%。（2）净利润：FY2026Q3 公司归母净利润 3.01 亿美 元，经汇率调整后同比+79.17%。（3）毛利率：FY2026Q3 经汇率调整后为 56.62%，同增 0.33pct，主要系 更高质量的库存、更低的折扣以及汇率因素的影响，彭博预期为 55.65%。（4）营业利润率：FY2026Q3 为 10.05%，同增 2.08pct。（5）销售、行政及一般费用率：FY2026Q3 为 46.40%，同减 0.12pct，主要系持续 在全业务范围内实现成本节约。

12 月 A 股纺服板块走势弱于大盘，其中纺织制造表现优于品牌服饰。1 月以来板块走势强于大盘，纺织制造表现优于品牌服饰，1 月以来分 别+5.1%/+4.5%；港股纺服指数 12 月下降 5.5%弱于大盘，1 月以来由跌转涨。重点关注公司中1月以来涨幅领先的包括：安德玛(12.5%)/新澳股份（11.9%）/歌力思（11.0%）/威富公司(9.0%)/百隆东方(8.5%)/裕元集团（7.0%）/宝胜国际（5.3%）/李宁(5.0%)/稳健医疗(5.0%)/天虹纺织（3.3%）/海澜之家（2.8%）。

中国户外运动逐渐转变为一种生活方式，多项目构成丰富的消费矩阵复盘我国户外运动发展历程，其萌芽于 1950s 的登山探险活动，经过快速发展及震荡调整期，逐渐从“小众探索”走向“大众日常”。当前， 中国户外运动产业正经历从“专业化运动”向“生活方式化”的转变，从单一体育业态升维为融合文化、生态与消费的综合性生活方式。参考国家体育总局发布的报告，我国户外运动产业已成为体育产业增长 最强劲的领域之一，截至 2025 年 4 月初，我国户外运动参与人数已突破 4 亿人，即户外运动参与率约 30%。消费项目上，冰雪、山地、水上及城市近郊项目，以及“夜经济”下的新业态等共同构成丰富的消费矩阵，户外玩家的忠诚度兑现强大购买力。

ISPO Beijing 2026展会亮点。1）展会品类结构变化：滑雪品牌及相关产品增加，而露营品牌数量减少，与户外展区合并为攀登徒步露营区域。2）伯希和加码专业产品和营销，鞋类产品增加：伯希和发布会以“从世界之巅到全球赛场”为主题，发布对登山运动员、运动队的赞助支持，以及与国际体育组织、赛事体系的合作，参展产品集中展示了专业登山、滑雪及冬奥会定制装备，此外鞋子产品有单独货架展出。3）羊毛参展商和产品增加：羊毛材质在户外服饰中的渗透率提升趋势明显，本次展会羊毛相关面料和产品较之前都有所增加，UTO与德国南毛集团合作推出全球首创的“羊毛无缝一体织”工艺系列产品，覆盖越野与滑雪等专业场景。

轻工制造行业：聚焦高成长消费+优质出口制造－年度投资策略-东方财富证券

纺织服装行业：关注Nike链机会，品牌服饰静待复苏－2026年度策略