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资产支持票据发行节奏环比有所放缓,个人消费金融类资产表现活跃-资产支持票据产品报告2025年5月-中诚信国际

资金与银行负债,谁影响谁_-2025年6月流动性展望-信达证券

1、黄金价格的惊人涨幅是市场对全球秩序重构预期的直接反映，央行购金热潮、地缘政治风险升温、美元体系的潜在压力共同构成了这一秩序重构的复杂图景。2、国际地缘政治冲突加剧的背景下，全球国防开支持续加速上升，2024年我国国防支出占 GDP 比重达到 1.7%，相较俄罗斯（7.1%）、美国（3.4%）等全球主要军事大国有较大差距，未来仍有较大增长潜力。3、“中国力量”逐渐展露带动军贸快速增长，2023年中国武器出口量创历史新高，占全球比重达到10.0%。

从技术备份到核心动力自主可控，美国技术封锁倒逼中国航空工业体系正迈向更高层次的自立自强：作为中国航空工业自主创新的重要成果， CJ-1000A 是我国首款完全自主研发的大涵道比商用涡扇发动机，其设计初衷是为国产 C919 窄体客机提供核心动力支持。目前 C919 仍依赖进口的 LEAP-1C 发动机作为唯一动力来源，但 CJ-1000A 已在推重比、高温合金材料应用和高效冷却技术等核心指标上实现反超，展现出显著 的技术后发优势。然而，该发动机面临国际适航认证体系壁垒和关键零 部件供应链本土化不足的双重挑战，短期内难以完全替代进口型号。在中美技术博弈背景下，美国对 C919 发动机断供的潜在风险，反而成为 推动长江 1000A 加速产业化的重要契机。这一突破不仅意味着中国航 空装备从“技术备选”迈向“核心主力”的战略转型，更标志着我国首次构建起覆盖设计、材料、制造的完整航空发动机自主产业链，为 C919 客机装上了真正意义上的中国心脏。

内蒙古能源局称，内蒙古新型储能容量补偿政策的落地，将推动当地新型储能电站规模进一步提升，为储能技术的创新和应用创造空间。

6月4日，国家能源局印发关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知。通知提出，聚焦新型电力系统有关前沿方向，依托典型项目开展单一方向试点，依托典型城市开展多方向综合试点，探索新型电力系统建设新技术、新模式，推动新型电力系统建设取得突破。

以中证红利指数 100 只成分股股票作为分析样本，分行业来看派息融资比较高的是家电制造、油气石化及煤炭行业，分别为 2942%、1037%和 384%，而公用事业（主要是燃气）及环保行业派息融资比分别为 136%和 46%。这与行业的商业模式确实相关，环保行业属于重资产商业模式，本质上依靠投资获取合理回报，洪城环境主营业务为水务及污水处理业务，经历了水厂扩容、污水提标改造，且长期需要增量资本开支（新增管网建设），导致公司历史上有过多次股权融资，造成了派息融资比较低的结果，而公用事业中燃气公司前期一次性资本开支为主，派息融资比表现稍好。家电制造企业凭借其强大的品牌实力和完善的销售渠道，赚取品牌溢价的利润，而能源行业（油气石化、煤炭）本质上赚取资本品垄断溢价，持续性资本开支不多。也就是说从历史长期维度来看，环保行业的商业模式在红利股中并不具有吸引力。