突发事件带来的市场情绪影响边际减弱。2 月，医药先扬后抑，全月上涨2.34%，排28 个sw 一级行业指数第8 位，自年初以来上涨7.12%，排第四位。2 月农历新年开市第一周，突发公共卫生事件刺激，医药表现较强，此后两周随着全国抗疫形势向好，医药全市场表现连续排名靠后，上周跌-3.30%。

投资逻辑： 1）国内骨科市场有望维持十年高景气度，2023年市场规模将超过500 亿；2）国内骨科市场由外资占据60%份额，国产替代空间较大；3）国内骨科行业市场集中度低，集采降价有望推动行业向头部企业加速集中。

生物医疗低温存储市场规模稳健增长：生物医疗低温存储设备广泛应用于医院、疾控中心、检测中心、生物制药公司、科研院所等机构，对生物样本、血液制品、疫苗、药品、检测试剂等进行长期或暂时性低温存储，伴随生物医药技术发展，逐步成为生物医疗领域重要基础设施之一。根据Global Market Insights 发布的数据，全球生物医疗低温存储市场规模2018年达到27.47 亿美元，预计在2025 年有望达到36.47 亿美元；国内生物医疗低温存储市场规模2018 年为1.45 亿美元，预计在2025 年有望达到2.07亿美元，市场规模稳健增长。

新冠研究综述方面，重庆医学大学罗阳团队，分析了核酸检测假阴性的原因，1）核酸试剂盒技术不成熟；2）大部分假阴性患者处于疾病发展的早期。3）待检测数据太多，长时间转运标本极易导致病毒RNA 的降解。4）采样不规范。上海援鄂医疗队报告显示，感染者出现心肌损伤者死亡率高达50%。

境外面临公共卫生事件风险，A股医药板块关注度重新提升。我们认为国内情况逐步向好趋势已经较为明显，但新冠肺炎仍在全球范围蔓延，国外疫情愈发严峻，海外局势仍不明朗。从投资策略角度来看，2009 年的全球甲流疫情有一定类似之处。从A 股走势看，期间因为甲流警戒级别的提升，沪深300 指数出现过短期波动

3月2日，习近平总书记在北京考察新冠肺炎防控科研攻关工作时指出：要加快补齐我国高端医疗装备短板，加快关键核心技术攻关，突破技术装备瓶颈，实现高端医疗装备自主可控。

事件：3 月2 日，国家医保局、卫健委发布《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》，目的在于方便参保人员就医购药，减少交叉感染风险，对互联网医疗、医疗服务、零售药店等板块构成利好。

2020 年2 月休闲服务板块跑输大盘，估值有所下调。截止2020 年2月28 日，上证综指下跌3.2%，沪深300 下跌1.6%，休闲服务板块下跌3.1%，在28 个申万一级行业中排名第21 位。

海外肺炎确诊病例快速增长，韩国成为海外累计确诊病例最多国家。据Wind 数据，截至3 月3 日，国外累计确诊肺炎病例1.11 万例，2 月26 日以来单日新增确诊病例在500 例以上，最近三日单日新增均在1700 例以上。其中韩国为海外确诊病例最多的国家，其累计确诊5186 例，占海外总确诊病例的47%。此外，意大利、伊朗和日本确诊病例占比分别为19%、14%和9%。

受益全球新能源汽车的快速推广、国内发展规划的定调，电解液市场需求有望持续向好；磷酸铁锂电池重新获得国内乘用车市场的青睐，将进一步扩大市场对电解液（包括六氟磷酸锂和电池溶剂）的需求，行业景气度有望持续走高。规模效应、产业链延伸布局、深度绑定优质客户已成为电解液头部企业进一步扩大领先优势的三大手段，我们看好具备这三大优势的行业领跑企业。