疫情影响下，地产和基建需求短期承压。据国家统计局数据，2020 年 1-2 月商品房销售面积同比增速-39.9%， 全国新开工面积同比增速-44.9%，全国房地产开发投资同比增速-16.3%，全国施工面积同比增长 2.9%，全国地 产竣工面积同比增速-22.9%，总体来看，2020 年 1-2 月房地产市场需求受疫情冲击较大，许多房企停工停售， 开工时间较往年推迟，新开工和销售同比下降较快。预计随着房地产企业复工复产稳步推进，3 月份房地产需求 情况将有所好转，且从上游来看，水泥和玻璃市场正在启动。同时，我们认为疫情产生短期影响，但不会改变中 期（年度）趋势，房地产市场 2020 年竣工趋势不变，疫情过后，“销售-新开工-施工-竣工”景气仍将逐步传导， 2020 年地产竣工将继续趋势性回升。据国家统计局数据，2020 年 1-2 月基础设施投资同比增长-30.3%，增速同 比 2019 年 1-2 月回落 34.6 个百分点。2 月份以来，中央及地方不断加大政策调节力度，加大力度有序推动项目 复工开工，多地列出重大项目投资计划清单，基建投资仍是重要部分。今年是全面建成小康社会和“十三五”规 划收官之年，疫情影响下，政府稳增长政策逆周期调节有望加码。

新兴市场墙壁开关插座市场快速增长，民族品牌逐步发力。2019 年全球开关 设备市场规模达到 1026 亿美元，其中亚太地区所占市场份额最大，达到近 50%，2024 年预计将达到 1435 亿美元，复合增长率 6.9%，我国墙壁开关插座 产品市场需求规模呈持续增长趋势，预计 2022 年市场规模将达到 261 亿元， 是全球墙壁开关市场的新兴力量。全球墙壁开关插座行业主要存在三类竞争 者：专业品牌大型跨国企业、区域性优质民族品牌、中低端墙壁开关制造商， 其品牌价值和行业影响力逐级减弱。专业品牌大型跨国企业历史悠久，多为电 气行业巨头，如罗格朗、西门子、施耐德等，销售网络覆盖全球，其中罗格朗 公司在全球开关插座的市场份额达到 19%。区域性市场竞争格局较为分散，民 族品牌深耕本土业务有望提高市场份额；中低端墙壁开关插座制造商产品同质 化严重，市场竞争力较弱。

卫健委鼓励开展互联网咨询，依托区域信息平台管理患者健康。3 月 13 日， 国家卫生健康委办公厅印发了《国家卫生健康委办公厅关于进一步加强疫 情期间医疗机构感染防控工作的通知》。其中提到对于门诊慢性病患者， 除视病情延长处方用量外，鼓励互联网医院开展线上复诊，鼓励医疗机构 开展线上咨询和就医指导，并做好药品的供应保障。

2 月 12 日-3 月 12 日，A股计算机板块上涨 5.14%，全行业排名第 8。 2 月 12 日-3 月 12 日，上证综指上涨 0.75%，沪深 300 下跌 0.04%，创 业板指上涨 0.86%，中小板指上涨 0.21%，申万计算机指数上涨 5.14%， 领先上证综指 4.39 个百分点，领先沪深 300 指数 5.18 个百分点，在申 万一级行业中排名第 8 位。

服务器，作为计算的基础资源，其解决的核心问题就是数据的处理、存储 和计算。随着联网数据的增加，计算场景的复杂，对服务器的需求量和需 求点也将发生变化。未来几年计算场景的变化，将是边缘计算的崛起，以 及这种计算场景对服务器需求的变化：对边缘服务器的需求。云计算的崛 起直接拉动了服务器的新一轮的需求增长。我们认为，5G 带动的边缘计算 产生的数据计算和存储量，有望指数级别的增长，这或将进一步推动服务 器的增长。我们推荐：浪潮信息（边缘服务器产品已经获得中移动采购）、 宝信软件、深信服，建议关注：中科曙光、优刻得、紫光股份等。

云计算作为革命性技术，能极大解决传统 IT 的刚性部署问 题，将在 5G 时代引领变革。目前来看，由于云计算产业底层硬件 基础相比中游软件基础设施建设周期更短、建设进程更快，硬件端 有望先于软件端迎来爆发。继《云计算景气上行系列专题（一）： 云计算拐点已至，布局服务器正当时》之后，我们将在本文中聚焦 IDC 领域的巨大产业机遇。

国家定调“新基建”，行业景气度持续上升。自 2 月初至今， 仅中央层面就在至少 5 次各类会议上部署了与“新基建”相关的任务。据 央视中文国际频道，“新基建”涉及七大领域：特高压、新能源汽车充电 桩、5G 基站建设、大数据中心、人工智能、工业互联网和城际高速铁路 和城际轨道交通，涵盖到通信、电力、交通、数字等多个社会民生重点行 业，为下一阶段重点投资指明方向。

环保各细分领域中标数量和金额大幅缩减，3 月下旬有望逐步恢复。2 月主要 环保细分领域—环卫服务、生活垃圾处理、污水处理、环境监测，无论从中标 项目数量和金额来看，同比和环比均出现显著下滑。新冠肺炎疫情使地方政府 招投标延期，进而导致中标情况普遍不佳。我们认为这对行业和各公司发展影 响时间短，疫情过后，招投标项目有望逐步恢复且该部分需求后续将会持续释 放。值得一提的是，中共中央政治局常务委员会要求以疫情防治为切入点，加 强乡村人居环境整治和公共卫生体系建设，要对公共卫生环境进行彻底排查整 治，补齐公共卫生短板。预计本次疫情过后，地方政府更加重视公共卫生环境 领域建设和投资，环卫服务行业迎来明显发展契机。

疫情对环保行业影响：一季度业绩占比不超过 1/5，影响总体可控。1 月 20 日至 3 月 17 日，SW 环保工程及服务Ⅱ下跌 3.17%，跑赢沪深 300 指 数 8.21pct；跑赢创业板指 0.09pct。各子版块中，仅水处理板块上涨 3.48%， 其余板块均下跌。除节能行业外，其他 5 个子行业一季度的营业总收入占 全年的比例几乎均未超过 20%。运营类项目在疫情期间可以稳定运行，几 乎不受影响；对于工程类项目来说，一季度是施工淡季，疫情严重地区的 工程会受到一定程度的影响，但总体可控。

氟聚物是化学工业发展到较高水平后的产物，聚四氟乙烯（PTFE）随着 各种新应用场景的发展成为产量最大、消费增长最快的氟聚物品种。从需 求端来看，随着全球 5G 市场的兴起，PTFE 消费将在高频覆铜板、射频 线缆、基站天线滤波器等领域迎来大幅增长；而特斯拉基于干电极技术的 超高镍正极材料锂电技术的推出，不仅带来锂电行业的技术变革，还将带 来 PTFE 粘结剂的巨大需求增量。此前制约中国材料行业进步的障碍主要 在于：先进材料的应用场景主要在发达国家。随着中国在 5G 领域和锂电 池领域迈向全球领先水平之后，中国企业在先进材料的开发应用上也拓宽 了市场空间。而同时与这两条主线密切相关的就是“塑料之王”—PTFE。