云计算作为革命性技术，能极大解决传统 IT 的刚性部署问 题，将在 5G 时代引领变革。目前来看，由于云计算产业底层硬件 基础相比中游软件基础设施建设周期更短、建设进程更快，硬件端 有望先于软件端迎来爆发。继《云计算景气上行系列专题（一）： 云计算拐点已至，布局服务器正当时》之后，我们将在本文中聚焦 IDC 领域的巨大产业机遇。

1、云计算大势所趋，旗帜鲜明看好 IDC 机遇 ........4

2、IDC 走向云端管理，走定制化模块化发展道路 .5

2.1 IDC 发展持续受技术发展和客户需求驱动 .........5

2.2 产业链：分为基础设施、托管增值、服务厂商三个环节.............5

2.3 模块化、定制化、云管理成为 IDC 建设发展新方向......6

3、云产业拐点 + 5G 云场景布局成 IDC 增长动力.8

3.1 周期拐点逻辑：云厂商资本开支拐点确立，IDC 需求将迎爆发 .8

3.2 成长扩张逻辑：“5G+云”奠定需求，疫情及政策加速 IDC 建设.............12

3.2.1 4G 切换 5G，流量增长驱动算力需求爆发，IDC 厂商受益.....12

3.2.2 疫情防控提前催化需求，IDC 短期影响中性但长期需求提振15

3.2.3 新基建强化逆周期加速，IDC 提速再增确定性..........17

4、国内 IDC 市场增速高潜力足，供需矛盾凸显 ..18

4.1 全球 IDC 市场保持平稳增长，超大型数据中心建设持续推进..18

4.2 我国数据中心增速较快新建 IDC 占建设主导使成本作用凸显..19

4.3 我国一线城市 IDC 需求与供给不匹配，资源稀缺性显现..........21

5、自建型、定制型成为第三方 IDC 厂商持续发展“双引擎”...........23

5.1 运营商仍占主导地位第三方 IDC 厂商未来可期............23

5.2 “双引擎”：自建型资源成本优势大,定制型走深度绑定之路.......24

6、投资建议.......29

7、风险提示.......29