持续补贴，慢充、快充和超充并驱规划。欧洲电车五大国充电 桩的相关激励政策于 2016 年前后开始实施，制定中长期充电桩建设规划 以及补贴标准，2020 年补充扶持政策相继出台，护航充电设施持续推进。

从海关出口章节分类来看，我国石化化工行业出口金额排名前 5 的章节分别为塑料及其制品，有机化学品，矿物燃料、矿物油及 其蒸馏产品;沥青物质;矿物蜡，化学纤维长丝，橡胶及其制品。 具体到细分子行业，大致可以分为塑料及其制品、原料药（包括 维生素）、农药、医药及农药中间体、成品油、化纤及轮胎，从 产业链上游来看，以石化终端产品（塑料及其制品、成品油、化 纤）和精细化工（原料药、农药及其中间体）为主；从产业链下 游来看，主要下游以汽车、医药、纺织服装、日化等消费品和农 业为主。

电容器是三大被动元件之一，应用广泛，主流按照介质进行分类。电容器是电子线路中必不可少的基础元件，与电阻、电感并称三大被动元件，具有“通交流、阻直流”的特性，广泛应用于各种高低频电路和电源电路中。一般按介质不同分为陶瓷电容、铝电解电容、钽电容和薄膜电容等四大类。

第三方移动支付是一条规模庞大的赛道，2019 年行业流水超过 200 万亿。移动支付在线上场景渗透迅速，并且向着娱乐、交通、酒店、 医疗等现金支付的场景中渗透蔓延。2019Q2，线下扫码支付只占据了 互联网支付的不到 14%，而我国线下零售消费额，是线上零售消费额 4 倍，移动支付的 GMV 仍有一定的提升空间。

尽管我国的加氢站建设速度加快，但数量上仍低于日本和德国，且存在地区间分布不均衡的特点。目前我国的氢燃料电池产业已形成了地区产业集群，各具不同的优势，各地相继推出政策扶持氢能产业园，整体并未形成很清晰的协同发展体系，但考虑到现在氢燃料电池产业仍处于导入期，在政策指导和补贴支持下，未来仍具较大的发展空间。

第三方移动支付是一条规模庞大的赛道，2019 年行业流水超过 200 万亿。移动支付在线上场景渗透迅速，并且向着娱乐、交通、酒店、 医疗等现金支付的场景中渗透蔓延。2019Q2，线下扫码支付只占据了 互联网支付的不到 14%，而我国线下零售消费额，是线上零售消费额 4 倍，移动支付的 GMV 仍有一定的提升空间。

目前行业有两条相对明确的主线：1、目前国内市场处于触底企稳阶段，伴随国内纯消费市场渗透率提升以及营运市场政策预期加强，国内新能源汽车销量将逐步走出困境，行业龙头将受益于集中度提升的过程；2、海外供应链从落地到放量，各环节海外业务占比较高的龙头将优先受益。同时我们认为2020 年新能源汽车与3C 数码行业有望迎来较高增长，原材料钴环节将存在较大的价格弹性，新型碳纳米管导电剂也会受益于行业渗透率快速提升。

复盘2008 年：强刺激与宽货币带来深V 反弹。受金融危机影响，2008年地产投资、开工增速较2007 年分别下降6.8 个和17.1 个百分点，销售面积同比下降19.7%，70 城房价连续7 个月环比下跌，申万地产指数2007-2008 年最大跌幅达75.8%。随着降首付、宽货币等刺激政策出台，2009 年房地产投资、销售、开工同比分别增长16.1%、43.6%和12.5%，申万地产指数最大涨幅超215%。

大消费新三板公司整体情况。仅两成公司归母净利润（2018年年报）在2000万级别以上。我们统计的新三板（包括创新层和基础层）大消费行业包括医药、食品饮料、零售、农业、纺织服装业等共962家公司，其中2018年归母净利润在2000万元以下的公司约有792家，占比约为82.3%；2000万元-5000万元的公司约有119家，占比约为12.4%；5000万元以上（含5000万元）的公司共有51家，占比约为5.2%。2018年归母净利润前十大公司中，医药公司占比最高。大消费行业2018年归母净利润前十大公司中，有4家医药公司，有3家零售公司，有2家农业公司，有1家食品饮料公司。

2020Q1各通信运营商均提出了全年的用户增长目标，预计2020年将是5G大规模投资第一年，5G资本开支较19年提升3倍以上，预计未来3-5年5G及总资本开支逐年提升，建议关注产业链相关获益标的：号百控股、平治信息。看好支付市场，互联网公司最强货币化工具变现正当时，推荐腾讯控股，我们认为随着支付业务的补贴减少和费率提升，公司业绩会恢复到25%以上的增长，股价将迎来业绩与估值的双击。