近期6月出口数据发布:6月光伏组件出口规模同比增长42.2%，出口金额同比下降 29.5%;逆变器出口规模环比增长 25.2%，出口金额环比增长 17.8%:整体来看，亚洲、非洲、拉美、中东等新兴光伏市场求旺盛，欧洲市场延续同比正增长，逆变器市场加速回暖:展望 2024 年全年，我们认为全球需求稳步增长，维持全年增速20%+，组件需求量650GW 以上预期不变。

强化学习通过训练智能体直接输出投资决策。强化学习是一种机器学习方法，通过与环境的交互来训练智能体，使其在不同状态下采取能够最大化累积奖励的行动。在强化学习中，智能体(Agent)通过与环境的互动不断学习通过奖励和惩罚来调整其策略，以便在长期内获得最大回报。在股票市场中强化学习可以通过市场状态的输入，不断调整交易策略，最大化长期的投资回报。强化学习在金融领域中的应用主要在状态输入，奖励函数及优化算法三个方面进行了创新。

基于行业估值水平、业绩增长预期及发展前景，维持电力及公用事业行业“强于大市”的投资评级。作为防御属性较强的低估值板块，建议从中长期视角关注水电、核电板块业绩稳健、股息率高的头部企业投资机会。

欧洲乘用车市场需求总量稳定，受经济水平影响西欧国家汽车消费强于中&东欧国家。 据 MarkLines，2004-2023 年欧洲总体乘用车市场上限稳定在 1800 万辆左右，其中西欧地区经济较发达，乘用车销量远高于中&东欧地区。欧洲市场消费偏好与我国有较大差异，按车型结构：小车/两厢车备受欢迎，各品牌均有经典车型。按品牌结构：欧系品牌拥有绝对优势，外来品牌中日系、韩系表现良好。 其中汽车工业较发达的德、法、意三国本土品牌影响力强；英国、挪威、西班牙等其他无强势本土品牌的国家，外来品牌发展较顺利。

复盘运营商上轮新高（2015年）：我们复盘了2015年运营商上轮新高的发展。产业上，运营商行业竞争格局稳定。在互联网普及率提升，手机上网成为主流的背景下，政策鼓励+ 科技创新推动运营商产业迎来了用户及流量高速增长的阶段。

硅光产业工艺生态建设是长期目标，行业收并购频发。硅光模块产业链主要包 括硅光芯片（设计-代工-封测）、光源、光器件、设备、模块/引擎厂商和下游的电信及数通厂商。包括设计、加工、封装等全链路的工艺生态建设需要长期努力。我们认为，随着下游需求的释放，以及硅光工艺的逐步标准化、上下游产 业链分工的进一步细化，硅光技术有望实现规模化生产，从而进一步优化成本。

历届三中全会对科技行业非常重视。党的十八大以来的十年，是科技进步最.大、科技实力提升最快的十年，我国科技事业发生了历史性、整体性、格局性重大变化。十年来，全社会研发经费支出从1万亿元增至2.8万亿元，研发投入强度从1.91%提升至2.44%;中国在全球创新指数中的排名从第34位上升到第11位，成功进入创新型国家行列。党的十八大作出实施创新驱动发展战略的重大部署，强调“科技创新是提高社会生产力和综合国力的战略支撑，必须摆在国家发展全局的核心位置”。通过不断努力，我国原始创新能力不断加强，基础研究投入从2012年的499亿元提高到2021年的1817亿元，占全社会研发投入比例从4.8%提升至6.5%。

短周期看，美国新一轮库存周期已经启动，正在从被动去库向主动补库转变国际贸易回升，美联储对降息政策不确定，造成市场预期波动较大。地缘政治冲突不断，全球在战争、金融、贸易以及科技等领域仍有风险可能暴，加大了对全球经济的扰动。而中国经济正处于复苏阶段，二季度国内 GDP 环比增速较前期有所放缓，工业生产偏强、有效需求偏弱、整体物价偏低的特点仍在延续，宏观政策对内需的弥补有待加强。

2024年6月中国进口各类数控机床共1949台，进口金额合计34053万美元，进口数量较上月增长了 60台，进口金额较上月减少了1040万美元。2024年1-6月,中国进口各类数控机床共 11740台,进口金额合计 208471万美元。与去年同期相比，进口数量下降了0.9%，进口金额下降了8.7%。

全球电网加大投资力度，输配电及控制设备行业迎发展新机遇。相较于2022年，到2030年全球可再生能源发电装机容量将增长两倍，即从3382GW增至11174GW，未来仍有巨大增长空间。当前，全球电网投资趋势与实现气候目标所需的投资之间存在差距，尤其是在新兴市场和发展中经济体。2023年，全球电网投资规模约3300亿美元，根据国际能源署，在APS情景下，2023-2030年全球电网年均投资规模需以年均复合增速9.4%增长，到2030年全球电网年均投资规模需进一步提高到6200亿美元，相较于既定政策情景(STEPS)下，全球电网年均投资规模仍有较大提升空间。