氢能(气)是可用于化工、冶金、能源、交通等多领域的“终端原料”，是理想的绿电储能媒介。当前国内氢需求主要来自化工、冶金、石油炼化以及陶瓷、玻璃制备等传统工业领域，供热与动力用氢占比较低。未来5年、甚至更长时间内这一格局仍将保持。

 分品类来看，补库逻辑下多数轻工品类 24 年 6 月出口总额增速同比上行趋势延 续，但环比来看增速略有放缓，多数品类客单价有所下滑。线上销售数据显示 美亚多数品类表现出色，亚马逊美国站家具行业 24 年 6 月销售额同比增速持续 向上，主要系销量增幅明显，以量换价趋势延续。                                

供给端 0PEC+继续加大减产力度，6月2日0PEC+召开部长级会议，会议决定将 200 万桶/日集体减产、166 万桶/日自愿减产目标延长至 2025 年底，将 220 万桶/日自愿减产目标延长3个月至2024年9月底。俄罗斯、伊拉克、哈萨克斯坦等国在三季度执行补偿性减产;美国战略石油储备进入补充阶段，且页岩油资本开支不足，增产有限，供给端整体偏紧，需求端随着全球经济的不断修复，逐渐进入季节性需求旺季，我们认为石油需求温和复苏，整体供需相对偏紧，油价有望继续维持较高区间。

我们判断，2024年起行业竞争核心要素或逐步由渠道力转向产品力，如周大生加强产品自研比例、老凤祥加强“藏宝金”等主题店推广、潮宏基主打“花丝非遗”概念、中国黄金开设新品展销会。我们认为，新产品、新工艺、新设计或成为珠宝行业发展的新动力。当前时点看，6月限额以上金银珠宝零售额降幅环比收窄&1H24周大生门店净增124家，我们看好后续终端需求回补弹性&龙头公司经营韧性，推荐老风祥、英百股份、中国黄金、周大生、潮宏基;关注老铺黄金、周大福。

胰腺癌恶性程度高,诊疗手段有限,2022年国内死亡人数接近新发人数,存在巨大的未满足临床需求。然而，胰腺癌药物开发难度大，一线治疗仍以化疗为主,免疫治疗等手段难以突破,目前Keytruda仅获批用于MSI-H/dMMR 胰腺癌患者-线治疗，但疗效非常有限，二线治疗方案同样有限，KRAS、Claudin18.2等靶向疗法展现出初步积极数据，建议积极关注后续开发进展及数据更新。

多晶硅方面，月初头部硅料企业带领行业逐步加大减产或检修规模，硅料厂的生产成本差异较大,特变新产线的成本较高，约为70元每公斤，而二三线厂商如东方希望和丽豪的成本在45到48元每公斤。通威和大全等龙头企业的成本和品质优势明显。而下游需求端未见大幅调整，原料采购方式仍以按需采购为主。

自身免疫类疾病与I型炎症的患者规模正在迅速增长，市场规模虽然仅次于肿瘤药物，但仍然处于加速发展期。现有的药物在疗效与安全性上仍然拥有巨大的进步空间。近年来，相关新药不断涌现，新靶点或是新作用机制药物层出不穷。本篇涉及各项适应症中，哮喘、银屑病、炎症性肠病和特应性皮炎研发管线较多，银屑病、哮喘、慢性阻塞性肺疾病和炎症性肠病较为难治，斑秃市场规模正在迅速发展。

短期高股息策略继续占优，中长期重视绩优股。美联储政策转向渐进，我国逆周期政策空间充足，加上2024年上半年财政力度较弱，预计下半年社融增速企稳,经济复苏预期改善。当前银行板块估值仍处于低位，2024 年或是此轮业绩下行周期尾声，维持行业“优于大势”评级。个股方面，短期高股息策略继续占优;同时，建议关注业绩反转确定性较高且成长性较好的个股，如常熟银行、瑞丰银行、宁波银行和招商银行。