北京环球影城主题乐园预计将于2021年春季正式开业，我们看好主题乐园产业的发展以及北京环球影城开所带来的配套产业链投资机会，推出系列深度报告，第一篇为您梳理环球影城乐园的发展和成功之道。 

欧盟现行的二氧化碳排放法规为乘用车每行驶1km 排放的二氧化碳量不能超过130g，2021 年该标准将提升至历史最严的95g/km，若不达标将面临95 欧元/g*汽车销量的罚款。此前，欧洲整车厂将销售柴油车作为削减二氧化碳排放量的重要手段之一，但近年受到柴油车排放造假事件影响，欧洲多国出台政策严禁柴油车进入市区，导致近年来柴油车销售比例下滑；同时，随着二氧化碳排放量更高的SUV 车型销量增加，欧盟近两年乘用车平均二氧化碳排放量同比呈上升态势，2017 和2018年分别同比增长0.3%和1.9%至118.1 和120.4g/km。

上游原材料价格分化。上周碳酸锂的价格基本平稳，与永磁材料相关的稀土氧化物价格分化，其中氧化钕（+0.86%）、氧化铽（+0.14%）价格上涨，氧化镝（-0.58%）价格下跌。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。

从行业反馈的情况来看，疫情对产业链的影响多集中在物流运输上面，中上游企业生产原料备货比较充足，除湖北地区外，产业链企业相继复产复工。我们重申这次短期事件影响有限，新能源汽车全球化大发展的逻辑不变，中上游材料和原材料在供给缩量和需求放量共振的作用下，量价齐升确定性强，维持原推荐华友钴业(603799，买入)、光华科技(002741，增持)；建议关注宁德时代(300750，未评级)。

香港市场容量853 亿港元，品牌进化成熟，行业集中度较高，市场红利正在消退。大陆市场规模5800 亿元，居民消费意愿强烈，但消费能力受限。从品类上，我国黄金消费文化深厚，但Z 世代的情感联系较弱；钻石在婚嫁市场渗透率有提升空间，悦己等新消费场景兴起，钻石镶嵌市场有更大开拓空间。

直播/短视频进入蓬勃发展阶段，大批网红应运而生。2016-2018年，中国在线直播及短视频用户逐年增长，18年分别达4.56亿/6.48亿人，同比增长14.6%/58.0%，同年国内10万粉丝以上的网红数量同比增长51%，头部网红（超过100万粉丝）数量增长23%。截止18年4月，中国网红粉丝总人数达5.88亿人，同比增长25%。网红数量及粉丝规模的持续双增长为网红电商打下了坚实的基础。

市场行情回顾：2020 年1 月1 日至1 月31 日，申万通信指数涨跌幅为1.47%，同期上证A 指、沪深300 指数、上证50 指数和创业板指数涨跌幅分别为-2.41%、-2.26%、-4.27%和7.21%；同期申万通信指数涨幅居前，在28 个申万一级子行业涨跌幅中排名第8 位。

疫情催生云计算需求，5G 为抗疫保驾护航。本周沪深300 指数下跌2.60%，申万通信板块下跌0.33%，排名行业第6 位，日均成交额265.58 亿元，环比上升9.62%。日前，中国信通院发布《5G 安全报告》；2020 年Q1 手机市场受疫情影响下滑；“小汤山模式”开枝散叶，中兴通讯网络建设为其保驾护航。

疫情影响春节动销节奏，板块迎来布局良机。正值春节前夕，新型冠状病毒肺炎席卷全国，武汉于腊月29 封城，各地防控措施亦不断升级。复盘SARS 疫情，疫情冲击社零增速由03 年年初的10%至大幅下挫至5 月的4.3%，同样食品饮料板块受到强烈冲击，03 年相对大盘超额亏损约10%。但04 年随SARS 疫情走出+政策利好各子版块迎来强势反弹，开启5 年长牛行情。短期看，受本轮疫情影响，预计春节聚集性消费如酒水、饮料，走亲访友送礼型消费如乳制品，餐饮渠道消费如调味品、餐饮半成品等会一定程度受挫。反之，受益于居民囤货、休闲、免疫保健需求等，速冻食品、休闲食品、保健品子板块将迎来利好。长期看，我们认为当下肺炎疫情有望加速中小产能出清，看好行业整合机会。

虽然无法进行直接类比，但当年非典疫情的影响对现今仍具借鉴意义，因此我们对非典疫情影响进行复盘后，结合当下情况对本轮疫情或造成的影响进行展望。