2019 年随着棚改规模与货币化比率下降，市场普遍判断三四线楼市将显著承压，但2019 年非40 个大中城市销售仍同比增长0.9%，高于全国销售增速（-0.1%）。从三四线内部来看，主流观点认为东部三四线受益城市圈外溢，且区域经济相对发达，楼市将更有支撑；而西部三四线区域楼市需求相对内生，调整压力将更大，但剔除核心12 城的西部三四线城市2019

年销售增速高达10.7%，远高于剔除核心18 城的东部三四线（-2.7%）。

商品房成交恢复至去年80%水平。我们跟踪的周频数据显示，30 城成交连续四周维持在去年80%的水平上，销售恢复进入一个平台期。考虑去年销售基数较高，当前销售恢复尚可。我们认为当前的销售恢复兼具供给和需求因素，需求端指的是疫情期间积攒的销售正常释放，供给端即售楼处恢复等。短期来看销售仍将延续复苏态势，但后续面临的不确定性较强，后续销售增速或再次滑落，预计全年销售金额累计同比增速为-8%。

2019年，国家围绕稳就业提出多项促进人才就业的意见，为人才就业创造出良好的环境。多方意见主要从两个方向进行：1）需求方面，支持企业稳定岗位，开发更多就业能力强的服务业岗位，如家政、旅游、养老等，推进公共就业服务建设，统筹资本密集型、技术密集型、知识密集型产业发展，创造人才流动机会。2）供给方面。深化人才技能评价改革，建立职业技能等级制度，从国家、行业、专业等层次构建多层次职业标准体系。艾瑞分析认为，政策制定为整个行业发展提供了发展方向，国家的就业政策为网络招聘行业的发展和人才资源的有效配置创造了稳定的环境。

1-3 月份，全国规模以上电厂发电量15822 亿千瓦时，同比下降6.8%，增速比上年同期回落11.0 个百分点。其中：全国规模以上电厂火电发电量11746 亿千瓦时，同比下降8.2%，增速比上年同期回落10.2 个百分点；水电发电量1963 亿千瓦时，同比下降9.5%，增速比上年同期回落21.5 个百分点。1-3 月份，全国发电设备累计平均利用小时815 小时，比上年同期降低10 小时。1-3 月份，全国基建新增发电生产能力1356 万千瓦，比上年同期少投产443 万千瓦。新增发电生产能力同比减少。

2017 年以来，在原国务院法制办、司法部的指导下，国家发展改革委、国家能源局组织成立了专家组和工作专班对《中华人民共和国能源法(送审稿)》修改稿进一步修改完善，形成新的《中华人民共和国能源法(征求意见稿)》，现再次向社会公开征求意见。

4 月3 日，国家能源局正式公布《2020 年度风电投资监测预警结果》(以下简称《风电预警》)及《2019 年度光伏发电市场环境监测评价结果》(以下简称《光伏监测》)，为引导风电、光伏发电企业理性投资再添标尺。根据两份文件，2020 年，风电全面消除红色预警地区，新疆(含兵团)、甘肃、蒙西为橙色区域，山西北部忻州市、朔州市、大同市，河北省张家口市和承德市、内蒙古赤峰市按照橙色预警管理，甘肃河东地区按照绿色区域管理，其他省(区、市)和地区为绿色区域。

周一，在大盘指数造好的情况下，大消费行业普遍上涨，其中医药生物板块领涨0.87%，排名第二，生物制品和CRO 板块表现强势。食品饮料和农林牧渔板块同样录得小幅上涨，排名靠前。

新冠疫情导致人在“物理世界”的活动半径受限，但在“数字世界”里更加活跃。直播业态正在经历从以往“秀场播”、网红直播，向“全民直播”、大咖直播转变的过程。字节跳动旗下抖音等视频直播平台显著受益，用户数和用户时长快速提升，大咖和品牌企业的开始更多探索线上流量入口，试水直播带货。我们判断，“全民直播时代”已经来临，播平台得以借此挺进电商、教育，乃至协同办公等更广泛的领域，拓展未来成长空间。互联网行业将迎来新一轮格局变迁，字节跳动有望显著受益；同样的，传统制造业依靠直播电商等模式，亦有望重构格局。新的机遇，才刚刚开始。

2019 年万达电影、横店影视、中国电影、金逸影视、上海电影分别实现归母净利润为-47.29 亿、3.10 亿、10.61亿、1.07 亿、1.37 亿，上市公司均有不同程度下滑，特别是万达计提50.09 亿资产减值准备，出现大额亏损；2020Q1 受疫情影响行业停摆，而刚性支出不可避免，上市公司悉数亏损，当前行业处于经营低点。

整体来看，一季度公募基金总体规模与权益类资产规模再度提升，但仓位环比小幅回落2.7％，降至82.7％。以公募基金主动权益类十大重仓股为口径（下同），传媒行业2020Q1 持仓市值505.68 亿元，较2019Q4 的388.68 亿元增长30.1%；行业持仓市值排名5/29，提升明显。