揭秘_全口径消费统计制度_-深挖宏观数据系列之八-银河证券

2025 年 1 月，居民增配存款及理财，新发产品规模大幅下滑。产品收益率下行，同 时利率下行至低位。固收产品新发放缓。

第一，手术机器人是高端医疗器械领域的“明珠”，正在重构现代外科手术体系，将外科手术带入手术机器人辅助手术时 代。手术机器人具有微创操作、灵活度高、三级高清成像、滤震、学习周期短、减少辐射等优点，能切实解决医疗的临床 需求。手术机器人通常应用在普外科、骨科、泌尿外科、妇科、胸外科、神经外科和心外科等领域，应用场景也正从普适 性手术向专科化、高难度术式延伸。

3 月 16 日，中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，通过 30 条措施以期 进一步提振消费。

家电历经普通家电-智能家电-AI 家电的演化，国产大模型的突破驱动新一轮 AI 家电的发展。 早期的家电是纯物理操作的功能性产品，互联网的蓬勃发展带动了家电实现联网 与初级交互功能，生成式人工智能的发展推动了家电由“被动响应”到“主动输 出”。但曾经构建大模型往往需要巨额投资，而如今借助 DeepSeek，企业可以 用更少的投入来实现大模型的应用，给用户更好的体验。

总体：1-2 月社零同比+4.0%，较 2024 年 12 月增速有所回升。1- 2 月我国社会消费品零售总额 83,731 亿元，同比增长 4.0%，较 2024 年 12 月同比增速回升 0.3pcts。①按消费类型分类：商品零 售和餐饮收入增速较上月均有所回升。1-2 月商品零售同比 +3.9%，较 2024 年 12 月增速+1.2pcts；餐饮收入同比+4.3%，较 2024 年 12 月增速+0.4pcts。限上企业商品零售额同比+4.4%，较 2024 年 12 月增速+0.2pcts。②按地区分类：城镇和乡村社零增 速均有所提升，乡村增速高于城镇。1-2 月城镇消费品零售额同 比+3.8%，较 2024 年 12 月增速提升 0.1pcts；1-2 月乡村消费品 零售额同比+4.6%，较 2024 年 12 月增速提升 0.8pcts。

中国制药企业在全球药品创新中紧跟国际步伐， 细胞治疗辅以化学制剂和靶向治疗的融合性模 式成为当前中国制药企业的出海新选择

IBD 市场存在极大的临床未满足需求，诊疗率提升驱动我国市场扩容： 据 Qualiket Research 预测 2030 年全球市场规模预计达 290 亿美元。我国市场 呈现结构性矛盾：UC 患者数量为 CD 三倍但应答率不足 40%，且生物制剂费 用占患者总支出的 50%以上，亟需疗效突破性药物。TL1A 靶向药物（如图索 奇拜单抗）临床缓解率较安慰剂提升 25%以上，有望填补治疗缺口，而我国本 土药企通过仿创结合策略（如华海生物类似药、恒瑞 JAK1 抑制剂）加速抢占 增量市场。

医疗健康产业正处于数字化转型与智能化升级的变革期，ARK Invest近期所发布的《Big Ideas 2025》提到利用人工智能来“操作”数 据将颠覆诊断、药物发现和治疗。医疗健康是AI技术最重要的应用领域，医疗保健板块人工智能解决方案的全球市场规模预计将由2022 年的137亿美元增至2030年的1,553亿美元，CAGR为35.5%，是人工智能应用最大的领域，具备广阔前景及想象空间，中国医疗健康产业 正迎来自身的“Deepseek时刻”

分子赛道来看：2月同比有上升，环比有下降。2月初有春节节假日影响，此外1月份有去年底的尾单，因此1月单月金 额较大。从整体招投标规律上来说，一般H2也会显著高于H1。24H1去年同期整体基数较低，持续关注医疗设备以 旧换新春节后的落地放量情况。